超大规模企业正在以惊人的速度投资数据中心。然而，这些数据中心面临着一个主要瓶颈：能源。虽然建设数据中心可能需要长达两年的时间，但开发必要的电网基础设施可能需要四到十年，甚至更长的时间。
需求从这里开始只会上升。根据国际能源署的数据，2024 年数据中心人均用电量约为 540 千瓦时 (kWh)，预计到 2030 年将增至人均 1,200 千瓦时。
Constellation Energy (CEG +1.39%) 和 Vistra Energy (VST +1.18%) 等具有满足数据中心不断增长的能源需求的电力能力的公司，将自己定位为人工智能驱动的资本支出热潮中的关键参与者。
能源股已经从无聊、稳定的投资转向人工智能增长型投资
由于业务稳定和能源需求稳定，能源股历来被视为低增长、防御性股票。然而，人工智能数据中心的快速扩张正在扭转这一局面，在电力需求空前激增的情况下，能源股现在正成为人工智能的增长股。
由于人工智能数据中心需要可靠的基本负载电源，因此许多数据中心在使用何种类型的电源以及在何处使用电源方面都发挥了创意。由于许多此类科技公司都有脱碳任务，因此越来越多的公司转向提供无碳核能或其他低碳能源的公用事业公司。
超大规模企业通过数十年的电力购买协议锁定能源
在此背景下，Constellation Energy 和 Vistra Energy 等独立电力生产商与超大型企业和人工智能领域的其他公司签订了一系列长期协议。
例如，第二季度，Constellation与企业客户签署了约920兆瓦（MW）的长期核电合同，平均期限为18.5年，根据长期协议锁定了约30%的清洁基荷输出。
它还与沃尔玛签署了一项电力购买协议，这是该零售商有史以来第一份核能协议。该协议包括来自伊利诺伊州德累斯顿清洁能源中心的约 176 兆瓦的批发供应，为期两个 15 年期限，从 2029 年和 2030 年开始。这是建立在该公司之前与 Microsoft 和 Meta Platforms 达成的协议的基础上的。
今年早些时候，瑞致达与 Meta Platforms 签署了一项大规模电力采购协议，为其 PJM 核电站提供 2,600 兆瓦的能源和容量。它还与 Amazon Web Services 签署了一份长期合同，从其位于德克萨斯州的核电站获得高达 1,200 兆瓦的电力。
纽约证券交易所代码：VST
6月，瑞致达与KKR、Nvidia和科威特投资局合作成立了Helix Digital Infrastructure，这是一家基础设施开发和融资公司，承诺资本达100亿美元，其中瑞致达投资的10亿美元。瑞致达将成为新建和现有项目的首选电力合作伙伴。
Constellation 和瑞致达押注人工智能驱动的能源短缺
Constellation 和瑞致达看到了强劲的能源需求，并且都受益于其 IPP 商业模式和庞大的核能产能。这些公司已经锁定了数十年的固定价格协议，并内置通胀自动扶梯。
这些公司仍然容易受到监管背景的影响，包括对托管或幕后交易的审查。他们还面临人工智能资本支出枯竭的风险，这将降低对能源需求增长的预测。
话虽如此，对于希望利用大规模数据中心扩建造成的电力短缺的投资者来说，Constellation 和 Vistra 是两只颇具吸引力的能源股，可以在紧张的电力市场中发挥作用，这两只能源股均较 52 周高点下跌 32%。