原文标题：Thinking of Buying SpaceX? Just Buy This Market-Thumping Stock Instead.
太空探索技术公司（SPCX +0.89%）自6月上市以来就受到了投资者的广泛关注。
看涨者认为，埃隆·马斯克的这家太空公司有望成为历史上最具颠覆性的公司，因为它已经改变了太空飞行，而且从长远来看，它的目标是殖民太空，让人类文明成为星际文明。此外，该公司表示，它已确定了一个27万亿美元的可寻址市场，主要由AI应用构成。
在今年早些时候与马斯克的AI公司xAI合并后，SpaceX正在大举投资AI，该公司的目标是在2027年底前将其AI算力扩展到10吉瓦（GW），这足以为大约750万美国家庭持续供电。
显然，该公司雄心勃勃，但它的估值也极高，市销率高达64倍，而分析师预计该公司今年仅能勉强盈利，全年每股收益预测为0.09美元。
6月上市后，SpaceX最初一鸣惊人，但此后该股已经降温，目前股价与IPO发行价大致持平。
SpaceX独特的商业模式以及埃隆·马斯克在特斯拉上的过往战绩，使其对投资者颇具吸引力，但该股高得离谱的估值以及看似遥不可及的太空殖民目标，都提供了保持谨慎的理由。
对投资者来说，还有另一只股票能提供SpaceX的上行潜力，却没有其下行风险。那就是英伟达（NVDA +8.74%），近几个月来它与SpaceX的联系日益紧密。
英伟达在这一点上无需介绍。这家AI芯片巨头现在是全球市值最高的公司，其财报发布后股价飙升9%，此前首席执行官黄仁勋表示明年将增长至少70%，而分析师的预期为45%。
但仅凭英伟达自身的实力，还不足以充分解释为什么它是SpaceX投资的理想替代品。事情远不止如此。
英伟达与SpaceX的联系
SpaceX最出名的可能是其可重复使用火箭或Starlink卫星互联网服务，但自从与xAI合并以来，该公司越来越专注于AI，并将其视为业务的未来，包括轨道数据中心等项目，这意味着它与英伟达建立了更紧密的合作伙伴关系。
英伟达在其财报电话会议上表示，SpaceX是其新款Vera CPU的主要合作伙伴之一，这可能会让投资者感到意外，因为英伟达最大的客户一直是微软等超大规模云服务商以及OpenAI等AI初创公司。
埃隆·马斯克也表示SpaceX将完全基于英伟达构建，并称新的Vera Rubin架构是现有的最佳AI计算系统，从而巩固了两家公司之间的关系。
通过与英伟达建立独家关系，SpaceX获得了优待，包括提前获得新产品，两家公司还在共同开发一些产品，例如为轨道环境优化的太空版Vera Rubin NVL72系统。
为什么英伟达比SpaceX更值得买入
英伟达刚刚结束了一个营收增长106%的季度，该季度新增销售额约500亿美元。该公司继续主导数据中心GPU市场，并在来自AMD和英特尔等竞争对手以及正在开发自有芯片的客户日益激烈的竞争中站稳了脚跟。这种韧性证明了英伟达技术的优越性。
英伟达面临的最大风险似乎是AI热潮会演变成泡沫。该股的定价仿佛其当前利润轨迹不可持续、利润最终会下降，因为该股仅以明年每股收益的18倍交易，而在黄仁勋提出明年增长70%后，每股收益预期可能会上调。
然而，如果AI热潮真的破灭，SpaceX的股票看起来比英伟达脆弱得多。是的，SpaceX仍有太空和连接业务，但它正把未来押注在AI上，10吉瓦的大规模扩张就表明了这一点。它的估值也远高于英伟达，使其面临大得多的崩盘风险。
另一方面，英伟达的定价仿佛其利润增长将在明年之后趋于平缓。
由于SpaceX正在基于英伟达芯片进行构建，英伟达将从SpaceX的成功中受益，但估值差距以及英伟达经过验证的过往业绩，显著有利于这家芯片制造商而非SpaceX。英伟达的下限远高于SpaceX，并且由于其在大人工智能芯片领域的领导地位，其上限可能也更高。