自 2024 年初以来，沃尔玛 (WMT +0.45%) 的股票一直处于快速增长轨道。尽管经济经常存在不确定性，但该公司的收入仍持续显着增长。
现在，自5月份公布2026年第一季度财报以来，该股已下跌24%。销售增长似乎已经放缓，其股息之王（股息之王是指连续 50 年或以上增加股息的公司）的地位（建立在连续 53 年派息增长的基础上）可能不会吸引收入投资者。
现在的问题是沃尔玛股票是否值得买入。我认为投资者目前应该将零售股票视为持有，原因如下。
沃尔玛的价值主张
事实上，沃尔玛股票可能仍然是长期赢家，多年来一直保持着竞争优势。
沃尔玛现在是一家领先的全渠道零售商。近年来，该公司还转向数字广告和订阅等利润率更高的业务。此外，它重新关注了早年激发其竞争优势的战略——投资供应链以降低履行成本。
这些举措为不断增长的股息提供了资金，但多年的成功刺激了股价上涨，今年早些时候，市盈率达到了 49 的峰值。因此，它的定价必须完美，因此投资者在不太完美的第一季度财报中抛售。
由于当时天然气价格上涨，该公司对指引变得谨慎。第二财季的情况似乎没有变化，该公司预计第三财季的净销售额将增长 3% 至 3.75%。这导致了第二季度公告发布以来 2022 年以来的最大单日跌幅。
这一增长远低于 2027 财年上半年（截至 7 月 31 日）的水平，当时其收入为 3,660 亿美元，较上年同期增长 6.6%。此外，其2026年前两个季度的净利润为117亿美元。由于股权投资公允价值的变化影响了盈利增长，年增长率仅为 2%。
在这种情况下，该股的下跌势头仍在继续。这使其市盈率达到 37，接近五年平均水平。此外，其0.95%的股息收益率落后于标准普尔500指数1.04%的平均水平，因此难以吸引收益投资者。
在这些情况下，市场似乎对沃尔玛的定价相当公平。尽管如此，由于过去五年市盈率不止一次跌破30，投资者可能有充分的理由坚持较低的估值。
幸运的是，这种短期状况不太可能影响沃尔玛的长期前景。随着股价增长放缓，它最终可能开始复苏。
沃尔玛是一个保留
鉴于沃尔玛目前的状况，投资者目前或许应该按兵不动。
在最近的严重下跌中，该股似乎正在应对业务温和疲软和股息收益率低迷的问题。因此，投资者可能会重新考虑其估值，并可能认为其 37 的市盈率对于这种情况来说太高了。
然而，投资者没有理由相信这些只是近期的挑战。因此，如果投资者看到销售增长复苏或市盈率低于 30，可能是时候开始买入了。