Reddit (RDDT +12.63%) 刚刚报告其连续第八个季度的收入增长超过 60%。但其数据许可业务仍然是损益表上的一个脚注，仅占其第二季度 8.05 亿美元收入的 5%。
数据许可属于“其他收入”，第二季度总计 4300 万美元，同比增长 24%。尽管如此，广告仍然是该公司增长最快、最大的长期机会，也是管理层继续重点关注的领域。
Reddit 看到了希望获得其数据许可的多方的兴趣，但 Alphabet 旗下的谷歌和 OpenAI 是其最大的两个数据许可客户。他们正在使用 Reddit 的数据来训练大型语言模型，并帮助计算机生成听起来更人性化的响应。
与此同时，Reddit 的数据具有超越人工智能训练的价值。正如首席执行官史蒂夫霍夫曼所说：“我们确实将其视为一个不断扩大的市场，拥有许多不同的机会。”
即使今天许可已经不重要，它也凸显了 Reddit 的最大优势之一。该公司拥有来自数百万人讨论各种主题的大量有价值的数据。授权这些数据是赚钱的一种方式，但数字广告才是真正的钱所在——这个市场价值近 1 万亿美元，而且还在不断增长。
纽约证券交易所代码：RDDT
广告收入增长是首要任务
Reddit 仍然是一家以广告为先的公司，这也是它投入精力的地方。主要目标是将周活跃用户（第二季度同比增长 24% 至 5.14 亿）转变为日活跃用户（增长 18% 至 1.3 亿）。
管理层希望扭转这些增长率，因为日常使用会带来更多的广告展示。每日活跃度增长放缓凸显了 Reddit 对搜索驱动流量的依赖。第二季度的搜索推荐量波动较大，可能是因为越来越多的用户从 Google 人工智能驱动的搜索摘要中获取所需内容，但从未点击访问 Reddit。
尽管存在不利因素，上季度广告收入仍同比增长 64% 至 7.62 亿美元。如果更多的每周用户变成每日用户，这可能会更强大，帮助 Reddit 产生更多的广告印象。
投资者不应过分强调数据许可的增长。 Reddit 已经明确表示，授权是一种较新的收入来源，历史有限，如果不续签协议，谷歌和 OpenAI 的交易可能会迅速缩减。
这就是为什么数据许可仍然是一个旁注。主要的故事仍然是广告：推动日常活动的增长，增加印象，并提高每个用户的平均收入。这些是最有可能随着时间的推移改变股票走势的杠杆，也是投资者应该关注的指标。