在这一集《Motley Fool 隐藏宝石投资》中，Motley Fool 撰稿人 Travis Hoium、Lou Whiteman 和 Rachel Warren 讨论了：

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完整的文字记录如下。

该播客录制于 2026 年 8 月 5 日。

Travis Hoium：现在是盈利季节，我们正在全力以赴。 Motley Fool 隐藏宝石投资现在开始。欢迎来到傻瓜隐藏宝石投资。我是 Travis Hoium，今天加入的还有 Lou Whiteman 和 Rachel Warren，Rachel，我们有很多收入需要支付。我们将讨论 Shopify，我确信很多愚蠢的投资者都拥有这种股票之一。今天真是非凡的一天。但我们将从 Uber 开始，这不是一个美好的一天，因为我们在当天早些时候记录，它下跌了约 5%。这个数字很糟糕，预订数量增加了 22%，出行次数增加了 18%。收入仅增长了 12%，但这实际上是由于他们对收入的核算方式进行了一些会计变更。底线可能更重要一点，营业收入至少增长了 40%。您认为华尔街为何会有如此负面的反应？

雷切尔·沃伦（Rachel Warren）：老实说，我认为华尔街和市场对 Uber 的严厉程度是不必要的。他们达到了一个重要的里程碑，过去 12 个月的自由现金流有史以来首次超过 100 亿美元。总预订量同比增长 24%。总计 580 亿美元。这位首席执行官指出，他们的增长浪潮与国际足联世界杯有关。北美主办城市有超过 800 万游客使用 Uber 平台。在比赛期间，我们在 7 月份看到 Uber 同意以近 150 亿美元的交易收购德国的 Delivery Hero。这对于扩大他们在国际食品和杂货配送中的市场份额非常重要。

我现在真正感兴趣的是他们投资 AV 实验室部门的方式。 Uber 承诺在未来几年内为这个新部门投入超过 100 亿美元。他们的首席执行官表示，随着行业从测试技术转向大众市场部署，他们确实希望将自己的网络定位为该领域每个参与者的商业化引擎。这真的很有趣。我的意思是，我们已经看到了 Alphabet 旗下 Waymo 的动态变化。不久前我们宣布，他们将在 2028 年初终止亚特兰大和奥斯​​汀的独家经营协议。Uber 确实希望减轻对任何单一提供商的依赖。在今天的财报讲话中，管理层谈论了他们与一家名为 Wave 的英国公司的快速扩张，该公司刚刚获得了重要的私人租赁车辆许可证，可以在伦敦推出 Uber 的自动乘车服务。他们已经与 WeRide 、 AZooks 等其他公司进行了集成，当然，后者隶属于 Amazon Nuro。他们还签订了一项多年期协议，到 2028 年将 10,000 辆定制 Rivian R2 Robotaxis 独家纳入 Uber 网络。我认为这家公司正在发生很多令人兴奋的事情。我不明白为什么市场对它如此严厉。

特拉维斯·霍伊姆：是的。 Lou，全面披露，这是我持有的较大股份之一，因为我认为一般来说，市场上有这种错误的颠覆故事并不一定会发生在 Uber 身上，而 Rachel 谈到的自动驾驶汽车故事确实是我认为很多投资者都在考虑的事情。但令我印象深刻的一个数字是，他们预计到今年年底将在 15 个城市实现运营自主运营，到 2027 年还会有更多。 Uber 在过去一两年制定的战略似乎真的开始取得成果，我们实际上可能正在达到一个拐点，但这现在不重要吗？

卢·怀特曼：嗯，我认为我们必须看到这一点，我的意思是，说出来是一回事。实际做起来又是另一回事了。继续做，然后看看。我想，看，也许这是特斯拉的错，但我认为有很多人希望看到这些机器人出租车，而不仅仅是相信它即将到来。我的意思是，恕我直言，与 Rivian 合作是因为 Rivian 将于 2028 年退出市场。我可能会接手这件事。

Travis Hoium：是的，Rivian 实际上还没有自动驾驶汽车，即使还处于测试阶段。

卢·怀特曼：没错。但是，是的，我认为这就是我们现在的情况。我的意思是，这里出了什么问题？这是怎么回事？我的意思是，我会采取争论的另一方来做到这一点。他们确实错过了收入。该指导没有给人留下深刻印象。也许这就是会计问题，也许你可以责怪分析师，而不是责怪那里的公司，也许，但事实并非如此。他们需要更好地沟通或弄清楚，因为我认为指导是特别的。我不知道，这对华尔街来说是否令人失望，但是，是的，这是一家收入增长 35% 的公司，市盈率正朝着 20 的方向发展。这里必须付出一些东西。如果你是对的，并且如果我们正处于这种自主突破的边缘，那么是的，这是被低估的。但如果我们不这样做，那会发生什么？与 Waymo 的离婚日益混乱。他们在互相批评，显然，Uber 现在在清洁汽车方面做得不够好？是吗？我的意思是，这就是关系结束的时候，情侣们会因为一些愚蠢的事情而争吵；这就是我们现在的水平。我的意思是，是的，人们来到世界杯并使用了你们的车辆。这是不可持续的。这是一个新奇的作品。有很多噪音，很多活动部件，以及他们是否真的能够解决并回答最大的问题。在后 Waymo 世界里，这就是你该去的地方吗？如果他们能够通过示威、事实而不是预测来回答这个问题，我认为这将是一个很好的机会。如果他们不这样做，事情就会继续这样下去。

Travis Hoium：是的，这将是一场有趣的观看。这让我想起了几年前的 Alphabet，当时它的市盈率为十几倍，这与 Uber 今天的水平差不多。如果他们确实证明了这一点，就像 Alphabet 证明他们不会成为人工智能输家一样，你不仅会看到收入继续以 20% 的复合年增长率增长。另一件需要记住的事情是，这家公司的收入增长速度仍然是大多数公司羡慕的。但这也可能导致多次扩张以及所谓的股票重新评级。也许该股票的市盈率为 30 倍。这就是你作为投资者获得大赢家的地方。这绝对是我们将来会讨论的一个。当我们回来时，我们将了解迪士尼的最新动态。您正在听的是《Motley Fool 隐藏宝石投资》。