原文标题：Broadcom vs. AMD: Which AI Chip Stock Has the Better Risk-Reward?
科技巨头博通公司（AVGO）和超威半导体公司（AMD）从强劲的人工智能（AI）驱动的增长中受益匪浅，这反映在它们最新的季度业绩中。然而，这两家公司在增长前景、竞争定位和估值方面存在差异。那么，哪只股票为投资者提供了更好的风险回报机会？
看好博通的理由
根据博通6月3日的新闻稿，该公司的AI半导体业务实现了非凡的增长。在2026财年第二季度，该公司的AI半导体收入达到108亿美元，同比增长143%。这一势头预计将延续到下一季度。博通预计2026财年第三季度AI半导体收入为160亿美元，同比增长超过200%（阅读更多：博通第二季度财报电话会议聚焦AI需求激增）。
第三财季的合并收入预计将达到294亿美元，同比增长84%。此前，第二财季的合并收入创下222亿美元的纪录，同比增长48%。
博通在实现AI驱动的收入快速增长的同时，也保持了强劲的盈利能力。在第二财季，博通产生了152亿美元的调整后EBITDA，调整后EBITDA利润率为69%。同样，该公司预计第三财季的EBITDA利润率将保持在68%左右。
看好AMD的理由
根据该公司8月4日的新闻稿，AMD在2026年第二季度报告的收入为115亿美元，同比增长50%，环比增长13%。数据中心收入尤为强劲，较上年同期翻了一倍多（阅读更多：超威第二季度财报：关键指标与华尔街预期的比较）。
数据中心收入预计将在下半年加速增长。与此同时，2026年第三季度整体收入预计将达到130亿美元，上下浮动3亿美元。按中值计算，这将意味着同比增长41%，环比增长13%。
对AMD EPYC服务器处理器不断增长的需求支撑了该公司的增长前景。与此同时，AMD的Instinct加速器正在快速增长，而Helios平台已进入初步量产阶段。该公司还在实现强劲的收入增长以及利润率的改善。对于第三财季，AMD预计非GAAP毛利率将达到健康的56%。
博通还是AMD：哪只AI芯片股提供更好的风险回报？
强劲的收入增长和健康的调整后EBITDA利润率，为博通股价的进一步上涨提供了令人信服的理由。乐观的收入前景表明，博通处于有利地位，将进入一个多年的增长周期，而非暂时的激增。随着对博通定制AI加速器和AI网络解决方案的需求增加，增长应会持续。
同样，数据中心增长加速、对EPYC处理器的强劲需求以及Instinct加速器，可能支撑AMD股价的持续上涨。利润率的扩大，以及Helios平台的初步量产，可能进一步提振盈利和股东回报。
然而，博通通过其基础设施软件、定制加速器和网络业务，拥有更多元化的AI敞口。相比之下，AMD在AI生态系统中从英伟达公司（NVDA）手中夺取市场份额方面仍面临挑战。
此外，AMD的远期市盈率为63.64，显著高于博通的31.66。这一较高的倍数表明，AMD预期增长的很大一部分已反映在其估值中，如果盈利增长未能达到预期，其更容易受到下行冲击。相比之下，博通的盈利倍数较低，为投资者提供了增长潜力与估值之间更有利的平衡。
总体而言，博通提供了更好的风险回报特征，这得益于强劲的增长前景和较低的估值。相比之下，AMD较高的估值和竞争挑战使其上行空间更依赖于强劲的执行力。博通和AMD目前均获得Zacks排名第3（持有）。您可以在此查看当今Zacks排名第1（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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