要点

MACOM Technology Solutions 纳斯达克：MTSI 报告了创纪录的第三季度业绩，理由是其数据中心、工业和国防以及电信市场的强劲需求。该公司还发布了第四季度指引，要求收入、利润率和调整后收益再次连续增长。

截至 7 月 3 日的季度，MACOM 营收为 3.422 亿美元，环比增长 18.4%，同比增长 35.8%。调整后摊薄每股收益为 1.40 美元，上一季度为 1.09 美元。首席执行官史蒂芬·戴利 (Stephen Daly) 表示，公司第三季度的订单出货比达到创纪录的 1.6:1，而该季度的预订和发货订单占收入的 11%。

“我们的三个终端市场对我们产品的需求强劲，而且我们的积压订单继续增加，”戴利说。他补充说，数据中心应用程序的预订量尤其强劲。数据中心引领增长 第三季度数据中心收入总计 1.376 亿美元，环比增长约 40%。工业和国防收入环比增长 11%，达到 1.334 亿美元，而电信收入增长 2%，达到 7130 万美元。该公司表示，数据中心以及工业和国防收入均达到创纪录水平。

Daly 表示，数据中心的增长受到了对 800G 和 1.6T PAM4 连接产品的需求的支持。他表示，MACOM 的多个产品类别都在增长，包括主要用于可插拔光模块的 200G PAM4 产品、ZR 光产品、每通道 100G 产品和传统的每通道 25G 产品。

在问答环节中，Daly表示，200G PAM4产品是2025财年至2026财年数据中心增长的主要推动力，而1.6T和800G平台是数据中心预订的主要贡献者。他表示，该公司预计其数据中心业务在 2024 年和 2025 年分别增长 35% 和 48%，预计到 2026 财年将增长 74% 左右。

该公司还在扩大其磷化铟光子产品组合。 Daly 表示，其 200G 光电探测器目前正在批量生产，并成为数据中心增长的更有意义的贡献者。他说，MACOM 的 400G 光电探测器收到了积极的客户反馈。

MACOM 正在继续对 75 毫瓦连续波激光器产品进行资格认证。戴利表示，该公司越来越有信心能够满足客户的可靠性和性能要求，但尚未宣布这一努力取得成功。该公司计划于 2027 年下半年开始激光生产，包括适度的资本支出和晶圆厂空间规划，以支持战略客户的大批量生产。

该公司还讨论了联合封装和近封装光学架构。 Daly 表示，MACOM 有 10 到 20 个活跃的近封装光学开发项目，但他警告说，有些项目可能无法投入生产。该公司预计大部分收入机会将于 2028 年开始。随着利用率提高，利润率提高调整后毛利润为 2.042 亿美元，占收入的 59.7%，比上一季度提高 120 个基点。调整后营业收入达到创纪录的 1.077 亿美元，环比增长 33.9%，同比增长 69.6%。调整后营业利润率为 31.5%，而去年同期为 25.2%。

首席财务官杰克·科伯将利润率的提高部分归因于工厂利用率的提高、产量的增加、产量的提高和其他运营效率。他表示，MACOM 预计在 2026 财年剩余时间和 2027 财年毛利率将持续环比改善，尽管他将季度改善 25 至 50 个基点描述为对更高利润水平的更谨慎的预期。

调整后的运营费用为 9650 万美元，其中包括 6530 万美元的研发费用以及 3120 万美元的销售、一般和管理费用。科伯表示，环比增长反映了研发投资和员工相关成本。 Daly 表示，MACOM 预计 2026 财年的研发支出将接近 2.5 亿美元，而 2023 年的研发支出约为 1.32 亿美元。

第三季度运营现金流约为8000万美元，公司预计第四季度运营现金流将超过1亿美元。本季度资本支出为 2080 万美元，2026 财年全年资本支出预计在 6000 万美元至 6500 万美元之间。

MACOM 本季度末现金等价物和短期投资为 6.63 亿美元。该公司还在 6 月份季度向 IQE 投资了 6100 万美元，Kober 表示，此举旨在增强供应链弹性和竞争地位。该投资产生了 4100 万美元的非现金 GAAP 公允价值重新计量收益，该收益不包括在非 GAAP 业绩中。国防和电信机会 Daly 表示，MACOM 预计其国防业务继去年增长 19% 后，今年将增长 25% 左右。该公司看到了雷达、导弹和导弹防御系统、无人机和无人机防御系统、通信系统和电子战应用领域的机会。

MACOM 还获得了空军研究实验室的增量资金，以支持毫米波氮化镓碳化硅生产的成熟。在欧洲，该公司正在完成欧洲半导体中心生产线从三英寸晶圆到六英寸晶圆的转换，戴利表示此举预计将提高质量、降低成本并增加产能。

在电信领域，管理层预计低地球轨道卫星系统的增长，包括直接到设备、光通信和卫星回程应用。 Daly 表示，MACOM 被选中来支持下一代卫星光通信平台，并为 LEO 市场的四到五个主要客户提供服务。

Daly 表示，除了 LEO 之外，MACOM 还看到了在 5G 大规模 MIMO 系统以及有线基础设施和城域长途市场中获得份额的机会（该系统目前在该领域的业务有限）。他表示，有线基础设施收入预计将同比增长约40%，而地铁长途收入预计将增长50%以上。第四季度展望 对于截至 10 月 2 日的第四财季，MACOM 预计收入为 4.15 亿美元至 4.25 亿美元。该公司预计调整后毛利率为 60% 至 61%，调整后每股收益为 1.97 美元至 2.03 美元（基于 7890 万股完全稀释股票）。

该展望假设数据中心收入环比增长约 35%，工业和国防收入环比增长约 20%，电信收入环比低个位数增长。 Koher 表示，MACOM 预计第四季度调整后的营业利润率约为 37%。

Daly 表示，将第四季度收入指引的中点年化意味着 2027 财年全公司范围内的增长将达到 20% 的中高水平，其中数据中心收入可能同比增长约 50%。他将这些数字描述为基本情况，而不是正式的 2027 财年指导。关于 MACOM Technology Solutions（纳斯达克股票代码：MTSI） MACOM Technology Solutions 是一家专门从事高性能模拟、微波、毫米波和光子半导体解决方案的半导体公司。其产品组合包括放大器、开关、调制器、检测器和集成电路，旨在优化信号完整性、电源管理和数据传输。 MACOM 的产品涵盖数字和光学领域，为下一代通信基础设施提供关键构建模块。

该公司的解决方案服务于多种终端市场，包括无线和有线电信、数据中心、卫星通信、航空航天和国防、工业和汽车应用。

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