收入：2290万欧元，同比下降9%。
不计特殊项目的 EBITDA：890 万欧元，同比增长 5%，利润率从 34% 扩大至 39%。
营销支出：680 万欧元，同比下降 19%，但环比增长 25%。
人员和其他运营费用：720 万欧元，同比下降 12%，环比下降 11%。
运营现金流：640 万欧元，尽管供应商加速付款 200 万欧元，但仍具有弹性。
玩家摄入量：环比增长 25%，但同比下降 25%。
存款价值：创历史新高，达 2.07 亿欧元，环比增长 3%，同比增长 6%。
净有息债务：自去年第二季度以来减少1,060万欧元，杠杆率从2.99改善至2.58。
2026 年全年指导：收入为 9700 万欧元至 1 亿欧元，调整后 EBITDA 为 4400 万欧元至 4700 万欧元，运营现金流为 3200 万欧元至 3600 万欧元。
发布日期：2026 年 8 月 26 日
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优点
不计特殊项目的 EBITDA 同比增长 5%，达到 890 万欧元，利润率从 34% 扩大至 39%。
在出版和付费渠道增长的推动下，玩家数量环比增长 25%。
存款金额创历史新高，达2.07亿欧元，同比增长6%。
总成本同比下降 16%，反映出持续的成本控制和更精简的运营模式。
净带息债务同比减少1,060万欧元，杠杆率从2.99提高至2.58。
负分
收入同比下降 9% 至 2,290 万欧元，低于预期，因为玩家活动的增加并没有立即转化为收入增长。
2026 年全年指引下调，目前预计收入为 97-1 亿欧元。
由于运营商奖金增加和收购激励措施减少了初始收入贡献，付费媒体 EBITDA 为负。
由于投资组合简化和某些市场投资减少，出版收入下降幅度超过预期。
商业优化工作尚未足够快地取得成果，无法抵消收入下降的影响，预计只有在第四季度才会产生影响。
问答亮点
问：您能否解释为什么尽管 FTD 吸收量强劲且存款创纪录，但第二季度收入却没有增长？答：集团首席执行官乔纳斯·沃勒 (Jonas Warrer) 将这一缺口归因于外部因素（低于预期的世界杯收入和英国税收变化）和内部因素的结合。他坦率地承认，在高价值市场增加收入的内部举措并没有足够快地取得成果，而且公司在商业优化方面的行动不够有力，无法将不断增长的玩家活动转化为收入增长。他强调，管理层对收入下降负有责任，而不是归咎于外部条件。
问：随着存款达到历史最高水平并且玩家数量不断增加，这是收入应该改善的前瞻性指标吗？您看到第三季度的收入有所改善吗？答：乔纳斯·沃勒 (Jonas Warrer) 证实，随着玩家数量和活动的增加，收入应该会增加。他承认，该公司在削减成本和精简流程中可能失去了对商业方面的一些关注。他指出，虽然总有一个后备选项可以更多地转向注册会计师和上市费用，但该公司认为收入份额仍然是长期价值的主要收入来源。首要任务是证明收入随着玩家活动而增长。
问：您能否提供更多信息来说明为什么玩家活动和存款的增加没有转化为第二季度的收入增长？答：Jonas Warrer 解释说，投资组合简化导致部分市场投资减少，由此带来的收入下降幅度高于预期。他指出，推动高价值市场增长的举措落实得不够快。此外，一些运营商利用世界杯提供更高的奖金和激励措施来增加球员的摄入量，这减少了新获得的收入分成球员的初始收入贡献。他强调，公司需要提高商业优化力度。
问：对于EBITDA为负的付费媒体来说，这是对FIFA世界杯的刻意投资吗？答：Jonas Warrer 证实，公司特意选择了大力投资世界杯的机会。尽管玩家数量显着增加，但客户获取成本 (CAC) 保持稳定，他对此表示满意。然而，由于运营商的选择，这些投资带来的预期收入增长并未在第二季度实现，因为一些运营商增加了玩家激励和奖金，这对 Gentoo Media 的短期收益产生了负面影响。
问：您能否详细说明采用人工智能对运营效率的实际财务影响？答：乔纳斯·沃勒 (Jonas Warrer) 解释说，虽然人工智能对内容和搜索引擎优化 (SEO) 的影响更为长期，但员工现在的生产力显着提高，工作质量也更高。他强调，内部人工智能助手提供了有关排名改进的建议，而在付费媒体中，人工智能驱动的网站创建允许营销人员描述他们想要的内容并自动构建。他将人工智能功能描述为“令人兴奋的”并且对业务具有变革性。
问：您能否评论一下区域发展，特别是拉丁美洲的增长和北美的衰退？巴西局势稳定了吗？答：Jonas Warrer 指出，虽然巴西是拉丁美洲的主要市场，但增长也受到其他一些市场的推动。他证实，美国在本季度出现下滑，但拉丁美洲的增长是预期的，特别是世界杯为该地区带来了推动。
问：关于第二季度供应商付款加速，我们是否应该预期这种情况会在第三季度逆转？我们应该如何看待营运资金的发展？答：乔纳斯·沃勒 (Jonas Warrer) 解释说，加速付款是为了加强供应商关系、改善定价和商业条款而特意采取的举措。他表示，这是第二季度的一次性机会，不应期望在第三季度再次出现。
问：与今年早些时候讨论再融资1.2亿欧元时相比，再融资策略有何变化？答：乔纳斯·沃勒指出，在此期间信用指标有所改善，债务也有所减少。董事会正在评估更广泛的替代方案，以找到最佳的长期解决方案。一位公司代表补充说，之前增加债券数量以清算 RCF 融资的计划已被放弃，而是采取了具有不同到期日的股东支持的融资，这就是为什么数量没有之前讨论的那么高。
问：您能否评论一下私人债务与债券替代品再融资的优势？答：一位公司代表解释说，虽然该公司已进入债券市场多年并感谢支持，但对于高现金产出业务来说，债券可能不是一种灵活的工具。私人工具可以为金融结构提供更大的灵活性。该公司正在平衡选择工具的各个方面，目标是确保最大的灵活性，同时保持严格的融资成本。
问：2026年下半年营收增长的主要驱动力是什么？商业优化的效果何时显现？答：Jonas Warrer 概述了四个关键驱动因素：商业优化（改善合作伙伴关系和条款）、流量优化（将流量引导至具有最佳转化和玩家价值的合作伙伴）、对品牌和体育产品的持续投资，以及在回报有吸引力的情况下扩大付费收购。他指出，商业优化的某些部分可以很快实施，但真正的效果预计要在第四季度而不是第三季度才能看到。
问：您预计第三季度的营销支出是否会因世界杯而增加？您是否完全实现了人员成本和其他运营支出方面的成本节约？答：Jonas Warrer 表示，预计 8 月将是下半年最弱的月份，9 月将有所上升，而第四季度将是传统上最强劲的季度，因此营销成本将相应反映出来。关于人员成本和其他运营支出，他预计随着公司优化流程并采用更多人工智能，这些成本将继续下降，尽管与过去一年的大幅削减相比，成本削减的步伐将会放缓。