随着一系列负面消息的公开，Oklo Inc. (OKLO -0.03%) 的股价在过去一个月下跌了近 20%。
9 月 1 日，据透露，首席执行官 Jacob Dewitte 以约 460 万美元的价格出售了约 12 万股股票。出售后，德威特仍持有超过 1000 万股，价值约 4 亿美元。但看到一家公司的首席执行官和联合创始人出售自己的职位永远不会令人放心。
随后，9 月 11 日，Oklo 公布了一项新的 10 亿美元股票出售计划，股价暴跌 7%。该计划授权出售约 2700 万股股票，股东稀释度高达 14.6%。
Oklo 是美国率先采用小型模块化反应堆 (SMR) 的领先公司之一。中小型反应堆本质上是微型核电站，与大型、常规规模的核设施相比，其建设速度更快，前期成本更低。这些优势对于寻求尽可能快速有效地扩展能源密集型数据中心基础设施的人工智能公司来说是一大优势。
市场对股票出售消息反应消极。但知情的投资者不应该感到惊讶。事实上，融资可能会成为 Oklo 未来的常态，也许在未来的许多年里。这是有一个明确的原因。
纽约证券交易所代码：奥克洛
这就是为什么 Oklo 投资者应该预期更多的股票稀释
值得注意的是，这并不是 Oklo 自上市以来首次尝试筹集更多资金。
自 2023 年以来，Oklo 几乎每个季度都会增发股票，使其流通股总数在此期间增加超过 175%。最近的股票销售授权实际上是在该公司之前的股票销售授权到期之际发出的。 5 月份，该公司同意出售同等规模、价值 10 亿美元的股票。它完全执行了该计划，以平均价格 55.64 美元出售 17,971,448 股。
该计划于 9 月 10 日到期。第二天，Oklo 宣布了新的股票出售计划。
投资者对最新的股票稀释不应该比上次计划宣布时更感到惊讶。当该计划到期时宣布另一项股票出售计划时，投资者也不应感到惊讶。
鉴于人工智能行业对电力需求的快速增长，SMR 是 Oklo 专注的技术，受到了新的热情。 Oklo 已与不断增长的数据中心业务签署了许多协议，但坚定的财务承诺仍然只占预期项目总成本的一小部分。
重要的是要记住，虽然目前全球有 80 个 SMR 项目正在开发中，但只有两个此类系统已成功商业化。该行业经历了多个备受瞩目的项目取消。 2024 年，由 Oklo 竞争对手牵头的一项重大 SMR 交易失败后，一位行业分析师警告称，“在理性的世界中，没有公用事业公司或政府会在这些理论反应堆概念上再投入一毛钱。”
上个季度，Oklo 公布净亏损 4850 万美元，这是公司历史上最大的季度净亏损。上季度资本支出达到 9400 万美元，同比增长 1,760%。
与其他 SMR 开发商不同，Oklo 打算融资、建造、拥有和运营其核电站，并将电力直接出售给客户。正如一份行业报告所指出的那样，“这种方法可以让买家获得核电，而无需成为开发商或承担部署不熟悉的反应堆技术的责任。”但这也将大部分财务负担转移给了奥克洛。
尽管最近股价疲软，但 Oklo 仍然是一只前景看好的 SMR 股票。但持续的融资可能会成为未来的常态，即使这些融资的规模随着创收项目的上线而缩小。