人工智能 (AI) 的繁荣帮助催生了最新的价值 1 万亿美元的公司，Advanced Micro Devices (AMD -0.44% ) 于 9 月 21 日跨过门槛。该半导体股票今年迄今已上涨 187%，市值达到 1 万亿美元。
以下是投资者在投资前需要了解的关于 AMD 的三件事。
1. 未来的巨大推理机会
虽然AMD长期以来在人工智能模型训练市场上一直屈居于竞争对手图形处理单元（GPU）制造商Nvidia的次要地位，但该公司已将自己定位为推理市场的赢家。这是一件好事，因为 Bloomberg Intelligence 预测，到 2032 年，推理市场规模将约为训练市场的两倍。
推理更多的是关于快速访问内存，而不是训练人工智能模型所需的原始计算能力。由于其小芯片设计，该公司的 GPU 可以封装更高带宽内存 (HBM)，使其成为运行推理的可靠选择。推理比训练人工智能模型的进入门槛更低，该公司的 ROCm 软件平台在过去几年中取得了长足的进步。
重要的是，业界向开源框架的转变也使 AMD 的 GPU 能够更好地进行推理，因为用户不再需要为其芯片编写自定义代码或依赖以前有缺陷的 CUDA 转换层。
纳斯达克：AMD
最重要的是，AMD 在收购 ZT Systems 后，现已开发出一套名为 Helios 的完整端到端服务器，专为人工智能工作负载而设计。它还收购了两家与内存相关的公司，这说明了其未来的服务器战略。
首先，它收购了内存优化公司 MEXT，该公司拥有预测人工智能技术，可以将数据从 HBM 卸载到闪存，然后在请求之前将其传回。接下来，它收购了推理芯片公司 Taalas，该公司将特定模型硬连接到其芯片中以提高推理速度。 AMD 还与 Cerebras 建立了合作伙伴关系，将其解决方案与 Cerebras 的高端系统相结合，该系统处理推理的解码阶段，而 Helios 则处理预填充阶段，从而以较低的成本提供优质系统。
2. AMD 已达成大规模 GPU 交易，但代价高昂
为了进军推理市场，AMD 今年早些时候与 OpenAI 和 Meta Platform 达成了大型 GPU 协议。 AMD 将为两家公司提供高达 6 吉瓦的最新 GPU，交易金额预计将超过 1000 亿美元。第一个千兆瓦的出货量预计将于今年下半年开始。
然而，这两笔交易也是有代价的。 AMD将向两家公司发行最多1.6亿股股份的认股权证，约占该公司10%的股份。每一批认股权证将根据 AMD 的股价（AMD 已经达到 600 美元）以及“其他技术和商业考虑”来归属。
AMD 随后与 Anthropic 达成了 2 吉瓦的协议。作为交换，它将持有这家人工智能模型制造商 50 亿美元的股份。它还与微软达成了一项规模较小的交易。
虽然两笔 GPU 交易都付出了代价，但它们最终确实为该公司在这个利润丰厚的市场打开了大门。
3.CPU领导者
除了 GPU 的巨大机遇外，AMD 还是数据中心中央处理器 (CPU) 领域的领导者。随着代理人工智能的兴起，这个市场正在蓬勃发展，因为专用于人工智能代理的服务器需要更多的 CPU 容量。虽然 AI 训练的 GPU 与 CPU 的比例通常为 8:1，但推理时的比例降至 4:1，代理 AI 的比例降至 1:1。
因此，该公司预计未来几年该市场将增长至 2200 亿美元。 AMD在这一市场上一直在从英特尔手中夺取份额，并相信自己可以达到50%左右的市场份额。同时，它已经开发出了专为代理人工智能设计的新型高核CPU。
最终，这使该公司能够追逐两个巨大的增长机会。