Costco Wholesale (COST +1.03%) 最后一次分割股票是在 2000 年 1 月。在 2 比 1 分割之后，股票售价约为 49 美元。
截至撰写本文时，现在一股的价格约为 994 美元，相当于当时 20 股的价格。即使在下跌之后，该价格也仅比该仓库俱乐部 5 月份创下的历史收盘高点 1,094.32 美元低约 9%。
投资者已经注意到了。一位分析师在财报电话会议上询问了分拆事宜，股东在过去两次年会上都询问了此事，但 Costco 尚未宣布此事。
分裂最终会到来吗？
Costco表示董事会一直在关注此事
首席财务官加里·米勒奇普 (Gary Millerchip) 在 2024 年 12 月的公司财报电话会议上给出了最完整的答案。当被问及分拆问题时，米勒奇普表示，当时还没有分拆计划。
他还阐述了为什么分裂不像以前那么重要。
米勒奇普表示：“过去正确的经济论点不太明确，因为散户投资者和员工现在都有能力购买零碎股票。”
但他也表示，较低的股价可以让同样的投资者和员工更能负担得起该股票。他补充说，公司将继续与董事会讨论此事。
此后，首席执行官罗恩·瓦克里斯 (Ron Vachris) 向股东提供了该答案的简短版本。在 2025 年 1 月的年会上，他表示没有任何关于拆分的报告。一年后，在2026年1月15日的会议上，一位股东询问了分割股息和特别股息的问题。
“我目前没有什么可报告的，但我可以告诉你，董事会正在对此进行审查，我们会定期进行审查，”瓦克里斯说。
我暂时将其视为礼貌的拒绝。 Costco 在 9 月 24 日举行的第四财季电话会议中没有提出分拆问题，其下一次年度会议将于 2027 年 1 月 21 日举行。
两家确实分拆的零售商
另外两家零售商最近分割了股份，两家零售商都表示，他们这样做主要是为了员工。
沃尔玛 (WMT +1.07%) 于 2024 年 1 月 30 日宣布进行 1 拆 3 拆股，当时其股价收于 166 美元左右。当时，超过 40 万名员工参与了股票购买计划。 O'Reilly Automotive ( ORLY +1.22% ) 于 2025 年 3 月紧随其后，当时其董事会批准了 15 拆 1 的拆股计划，股价接近 1,300 美元。
两位首席执行官甚至使用了相同的措辞，将目标描述为让员工购买“全部股票，而不是零碎的股票”。
不过，好市多的首席财务官却持相反观点。毕竟现在分数很容易得到。例如，嘉信理财 (Charles Schwab) 允许投资者以低至 1 美元的价格购买大多数美国上市股票的部分股份。
仅凭股价可能并不能迫使 Costco 采取行动。这大约是沃尔玛宣布分拆时股价的六倍，但低于奥莱利的股价。
分拆不会让 Costco 变得更便宜
即使 Costco 确实拆分其股票，其估值也将保持不变。 Costco 拥有约 4.43 亿股流通股，按今天的价格计算，其市值约为 4,410 亿美元。 10 比 1 的分割只会将其变成约 44 亿股，每股约 99 美元。
随着时间的推移，推动股票发展的因素是股票的收益。 Costco 2026财年（截至2026年8月30日）每股收益为20.76美元，较上年增长14%。这比 2025 财年 10% 的增长还要快，因此盈利增长正在加速。股价约为 994 美元，该股的市盈率约为 48。这意味着上一财年 Costco 每赚取 1 美元，买家需支付约 48 美元。我认为这样的价格已经要求很多公司的盈利增长 14% 左右，而且分拆也不会改变这一点。
成本 - Costco 批发
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 22 日美国东部时间上午 10:40
如果好市多想给股东一些东西，瓦克里斯答案中的另一项可以做到这一点。 Costco 的定期季度股息为每股 1.47 美元，其收益率仅为 0.6% 左右，因此它本身并不是多少股息股票。但自 2012 年以来，Costco 已支付了五次特别股息，其中最大一笔是在 2024 年 1 月支付的每股 15 美元，导致该公司损失约 67 亿美元。从那以后它就没有支付过任何费用。
那么接下来是分裂吗？我怀疑有人很接近。自 2024 年 12 月以来，Costco 的领导层至少三次给出了相同的答案，而首席财务官关于零碎股份的观点与沃尔玛和 O'Reilly 的观点相悖。
如果分拆确实发生，它只会改变股票的价格，而不会改变其他任何东西。我会更多地关注特别股息，这是董事会清单上的另一项，因为它是给股东现金的一项。