亚马逊第三季度在财产和设备上的支出超过 770 亿美元，远远超过分析师的预期，同时致力于建设数据中心并满足人工智能服务的需求。阿努拉格·拉纳 (Anurag Rana) 和普纳姆·戈亚尔 (Poonam Goyal) 详细分析了《彭博社关闭》中的数字。
Anurag, I'm going to start with you and the latest Red head on uh Amazon, which is that the company still sees its full year cash capX at $220 billion.详细分析我们刚刚从这份收益报告中了解到的内容。
所以上限正是我们应该在的地方。我认为令我惊讶的是他们没有在 AWS 方面击败更多人。 I think that the consensus was around 39% and they came at 39, but I would say that they actually gave some really good color for 27 and 28 of 40% and above. I think that's really impressive um given where we are in the cycle. So, I think those are the numbers that we want to hold on to at this point.
好吧，让我感觉一下，如果你也可以跳到这里。我的意思是，很明显，这是一项业务，其中很大一部分是由 AWS 和人工智能驱动的。这仍然是一家面向消费者的重要公司。呃，根据您刚刚在这份报告中看到的内容，您对这方面的业务有何看法？
当然，你知道，零售业务很疲软，但这种疲软并不出人意料。黄金日班发生在第二季度，并从第三季度取消，导致营收增长削减了约 400 个基点。所以我想说亚马逊零售业务的潜在实力实际上相当雄厚。事实上，本次新闻稿中最重要的是北美营业利润。这个数字扩大到了 7.7%，而我的预期是 6%。所以它发展得很好，我很想听听，你知道，是什么推动了这一点？是广告还是别的什么？但我们确实看到潜在的利润动力在增加，这对亚马逊来说直到最近几年才成为可能。
好吧，给我一个感觉，Poonam。那么，为什么这成为可能呢？让我有一种即将进入假日季节并真正步入 2027 年的感觉，无论这是一次性的还是实际上在结构上更具可持续性的事情。
所以，我认为可能性来自于广告业务，对吗？广告业务对亚马逊来说非常有利可图，而且它确实与零售业务齐头并进。因此，我认为随着广告的增长，零售利润率也会随之提高。现在，如果你考虑广告业务的长期发展，我们确实认为亚马逊仍处于广告业务相对盈利的早期阶段。但那里也存在威胁，对吗？ GenTech 购物以及这将如何影响广告的生成位置和放置位置。亚马逊不是 Chat GPT、新闻等外部生态系统的一部分。所以他们会失去还是保留它，因为人们只会去 Alexa 购物，然后广告就可以放置在那里。
阿努拉格，我想让你回来，这当然又回到了这个行业的技术方面。我查看了数字，亚马逊网络服务增长了 39%，略高于市场预期。投资、资本支出仍然健康，但在一些呃投资者看来，显然并没有过度。但我很好奇为什么你认为股票的下意识反应如此严重，在我们说话时现在仍然下跌了 9%。
我认为这是一个相对的节拍。你知道，当你看到微软的共识约为 45% 时，他们做到了 49%。所以他们大大击败了谷歌，同样的情况。就亚马逊而言，节奏并不存在。但正如我所说，对我们来说更令人印象深刻的一件事是，他们预计 27 岁和 28 岁的人都将增长 40%。现在，这是一项在 20 岁出头（呃就在几年前）初期就在增长的业务。在我们看来，未来两年他们的业务仍能增长 40%，这相当令人印象深刻，尤其是当他们成为 Anthropic 的首选云合作伙伴时，我们看到 Anthropic 在过去三个月中获得了很大的关注。