从历史上看，9月份平均是一年中股市表现最差的月份，从1926年到2024年，标准普尔500指数(^GSPC -0.71%)在9月份平均下跌1.16%。但历史趋势并不意味着股市一定会在2026年9月下跌。
然而，一些事件可能会导致市场波动，包括9月4日公布的8月就业报告以及美联储9月15日和16日的下一次会议。高通胀、巨额且不断上升的政府债务以及地缘政治紧张局势加剧也增加了股市的不确定性。如果这些因素中的任何一个因素导致投机性科技股再次遭到抛售，那么量子计算股票可能会成为受创最严重的股票之一。
当科技股遭到抛售时，量子计算股票的抛售幅度更大
回顾每日股价数据显示，截至8月28日，2026年有23个交易日景顺QQQ信托（QQQ -1.27%）下跌至少1.5%。跟踪纳斯达克 100 指数的交易所交易基金 QQQ 在这些日子里平均下跌了约 2%。
纽约证券交易所代码：IONQ
然而，在这 23 个交易日中的 17 个交易日中，IonQ (IONQ -3.89%)、D-Wave Quantum (QBTS -3.84%)、RigettiComputing (RGTI -4.28%) 和 QuantumComputing Inc. (QUBT -4.01%) 的中值回报率低于 QQQ——大约占 74% 的时间。
简而言之，在 2026 年更广泛的科技股抛售期间，量子计算股票的跌幅往往比科技股更严重。
量子计算投资者正在为未来的增长付出高昂的代价
量子计算股票的最大风险是其高估值，即使与其他类型的风险科技股相比也是如此。 C3.ai ( AI -4.44% ) 和 BigBear.ai ( BBAI -5.75% ) 等软件公司也在亏损，并且依赖于未来的增长，但它们的市盈率分别为 6.9 倍和 10.1 倍。
IonQ 比大多数纯粹的量子计算公司具有更强的商业吸引力。第二季度营收同比增长 287% 至 8010 万美元。其剩余履约义务 (RPO)（衡量尚未确认的合同收入的指标）同比增长 297%，达到 4.85 亿美元。管理层目前预计 2026 年的收入将在 2.8 亿美元至 2.9 亿美元之间，高于之前 2.6 亿美元至 2.7 亿美元的指导范围。
尽管表现强劲，但 IonQ 的交易价格是预期销售额的近 52 倍。因此，该股已经在定价中考虑到了未来的显着增长，如果出现执行问题，或者投资者对投机性科技股变得更加谨慎，那么其缓冲空间就会减少。
RigettiComputing的估值看起来更加苛刻。其交易价格超过远期销售额的 223 倍。 Rigetti Computer 第二季度仅产生 510 万美元收入，同时运营亏损 2810 万美元。
D-Wave Quantum 的交易价格接近远期销售额的 148.8 倍。该公司第二季度营收仅为310万美元。然而，有迹象表明需求正在改善。该公司的剩余履约义务同比增长 668%，达到 4,070 万美元，而 2026 年上半年的预订量同比增长 1,120%，达到 3,550 万美元。
因此，量子计算技术不一定会导致这些股票下跌。尽管这些公司可能会继续取得商业进展，但投资者可能会变得不太愿意为未来预计会进一步增长的收入支付如此高的估值。
为什么最近的抛售未能消除风险
量子计算股已经出现大幅回调。 IonQ 较 52 周高点下跌近 53.7%，而 D-Wave Quantum 下跌约 63.7%。 RigettiComputing 和 QuantumComputingInc. 的跌幅更大，较 52 周高点（截至 8 月 28 日）分别下跌约 73.2% 和 68.5%。
其中许多公司都拥有强劲的资产负债表。 Rigetti Computer 和 D-Wave Quantum 第二季度账面现金和可流通投资分别为 5.413 亿美元和 5.462 亿美元。 IonQ 报告称，在对其收购 SkyWater 进行调整之前，第二季度末的现金、现金等价物和投资约为 30 亿美元。这些大量现金余额降低了公司的近期融资风险。
然而，这并不意味着股价不能进一步下跌。 RigettiComputing可以看到其估值因远期销售超过200倍而压缩。同样，IonQ 可以继续报告强劲的收入增长，而投资者却不太愿意支付约 52 倍远期销售额的费用。最近的调整可能降低了它们的股价，但并没有消除它们的估值风险。这些公司仍然严重依赖这样一个前提：未来将经历大量的商业增长，以证明其当前估值的合理性。
表明这一预测并未实现的最明显迹象是，在更广泛的科技股抛售期间，量子股票的表现是否不再落后于纳斯达克 100 指数。在此之前，它们在 2026 年的表现表明，当投资者远离投机性科技股时，它们仍然特别容易受到影响。