几十年来，沃伦·巴菲特一直鼓励投资者保持长远眼光，避免为股票支付过高的价格。

在 2001 年《财富》杂志的一篇文章中，他将美国股票总价值与美国经济规模的比率描述为“在任何特定时刻估值状况的最佳单一衡量标准”。它后来被称为巴菲特指标，现在正在发出警告。

截至6月，巴菲特指数为218%。为了提供一些背景信息，巴菲特表示，当该指标处于 70% 至 80% 范围内时，购买股票可能会取得不错的效果。然而，正如他在 2001 年的文章中所说，如果超过 200%，投资者就是在“玩火”。

投资者应该担心吗？

巴菲特指标正在闪烁警告

孤立地看这个数字很容易得出结论：标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.20%) 早就该进行修正了。这可能是真的，但为该数字添加一些背景信息很重要。

投资者显然对人工智能（AI）的未来抱有很大的乐观情绪，并将部分未来盈利增长预期推至当前价格。但我认为这并非完全没有道理。

过去几个季度，标准普尔 500 指数的盈利增长总体上非常强劲，而且这种趋势至少在未来几个季度可能会持续下去。 Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.22%) 的远期市盈率 (P/E) 仅在 20 左右。这并不仅仅表明市场过于昂贵，尽管它在历史上高于平均水平。

但如果你看看股票价格相对于美国 GDP 的比例，你就会得到不同的结果。需要记住的重要一点是，没有任何一个数字可以表明崩溃即将发生。但它确实表明，即使人工智能热潮正在发生，投资者今天仍在为股票支付溢价。

NYSEMKT：航班

用它作为定时信号有问题

金融危机的谷底，巴菲特指标触及70%。这是最后一次跌入 70% 到 80% 的范围。

现在，让我们想象一下，当该指标自科技泡沫以来首次达到 140% 时，您决定出售股票。这意味着你在 2015 年初就退出了 S&P 500。如果你从那时起就完全远离股票，你就会错过 Vanguard S&P 500 ETF 大约 350% 的涨幅和 Invesco QQQ ETF (QQQ +0.63%) 650% 的涨幅。

像巴菲特指标这样的指标可能很有用，但当用作硬买/卖信号时，它们常常会失败。

今天我会做什么

承认按照历史标准，美国股票价格处于高位。不要忽视该警告，但也不要仅仅依靠它作为出售的理由。按照巴菲特的风格，确保你的投资组合适当多元化，符合你的长期目标，并在你的风险承受能力范围内行事。但要保持长远的眼光。

正如历史所教导的，一些指标可能会持续多年发出警告。这并不一定意味着崩溃即将到来。