这家芯片制造商的人工智能业务正在蓬勃发展，但该股刚刚遭遇困境，迫使投资者权衡强大的历史与昂贵的现在。

在博通 (Broadcom) (AVGO)，来自管理层的故事几乎是压倒性的需求之一。在最新的电话会议上，该公司称对其人工智能相关芯片的需求“简直无法满足”，第二季度人工智能半导体的预订​​额超过 300 亿美元，而实际出货量为 108 亿美元。这种势头给管理层带来了可见性，据称“从现在起一直持续到 2028 年”。然而，即使在这种背景下，该股仍较近期高点回落约 14%。对于旁观的投资者来说，这提出了一个关键问题：这是一个在罕见的销售中买入强势股的机会，还是一个警告信号？

博通过去抛售之后发生了什么

当优质股回调时，首先寻找线索的地方就是它自己的历史。就博通而言，过去的经历对减少买家来说非常有利。自2010年以来，该股在30天内经历了9次20%或以上的大幅下跌。在 7 次下跌中，有足够长的时间来获得全年数据，所有这些下跌之后都在接下来的 12 个月内出现了正回报。一年后的中位回报率为 45%。逢低买入也不需要铁石心肠。对于买家来说，最糟糕的情况中位数是看到该股在开始复苏之前仅进一步下跌 4%。

自 2010 年 1 月 1 日以来，AVGO 发生了 9 起事件，其中触发了 30 天内 -20% 的跌幅阈值

但这只有在业务良好的情况下才有效

当然，只有在基础业务良好的情况下，逢低买入才有效。如果公司的基本面也在恶化，那么股价下跌也无济于事。在这方面，博通似乎有着坚实的基础。该公司的收入在过去 12 个月中增长了 32%，其运营现金流利润率高达 45%。通过简单地衡量增长、现金生成和资产负债表实力，该公司通过了每项基本质量检查，表明这是暂时的库存问题，而不是永久性的业务问题。

现在这个下跌真的值得购买吗？

那么，逢低买入会有回报吗？历史记录和商业基本面描绘了一幅建设性的图景。您拥有一家处于人工智能发展核心的公司，该公司有奖励逢低买入的投资者的历史。然而，挑战是您仍然需要付出的代价。即使在最近的下跌之后，博通的市盈率仍约为 60 倍，远高于同行的 23 倍。这个估值看起来非常高，这意味着你买的东西并不便宜。我们研究了博通与同行的区别，通常可以归结为这种溢价。

另一个值得关注的因素是盈利能力。随着该公司销售更多利润率较低的定制人工智能芯片（TPU），管理层承认“总体利润率将面临压力”。目前，他们预计总体营业利润率将保持不变，预计第三季度营业利润率将稳定在收入的 67% 左右。对于喜欢人工智能故事但对单一股票风险保持警惕的投资者来说，像 SOXQ 这样更广泛的半导体 ETF 可以提供多元化的投资。对于那些关注博通本身的人来说，前进的道路归结为一个关键的测试：观察该公司在人工智能业务爆炸式增长时是否确实能够保持营业利润率稳定。如果可以的话，逢低买入的理由就会变得更有力。如果利润率开始下滑，则可能表明溢价不再合理。

最近哪些抛售有反弹记录？

您刚才问过博通的两个同样的问题也适用于每次回调：该股是否跌幅足够大，是否具有重要意义，以及其跌幅是否会恢复？许多其他优质品牌在任何一周都会被抛售，而且大多数从未成为头条新闻。我们的“逢低买入”排名显示了市场最近的下跌以及过去这种规模的下跌的表现，因此您可以在采取行动之前了解哪些折扣有历史记录。

下一次下跌会伤害你还是给你带来回报？

当头寸大小合适时，逢低买入的效果最好，这样下一次逢低不会对你造成伤害。集中注意力往往是出于偶然，而不是出于决定。您最大的头寸对您的净资产的影响正是 Trefis Wealth 团队的计算结果，其基于规则的系统纪律与运行我们的高质量投资组合相同。请求对您最大的头寸进行免费的漏洞审计。

> https://www.trefis.com/data/v2/rankings/FetchArticleSourceCheck?gf=Article_DipBuy&stock=AVGO&p0=-0.2&p1=30&p2=1012010&gen=20260822 -->