要点

Palantir（PLTR -2.11%）在第三季度财报中首次做到了这一点：其美国商业收入超过了美国政府收入。

这很重要，因为Palantir最初就是通过向政府销售其人工智能驱动的软件起家的。随着Palantir向这种新范式转型，这对公司来说是好事吗？还是说这是一个隐患？

我认为这是一件好事，因为公司正在将其客户群分散到不同的客户中，这些客户不会受到政府支出紧缩的影响。但这是否意味着该股票整体上值得买入？让我们来看看。

Palantir的股票并不便宜

Palantir 延续了其碾压预期、并在管理层和分析师界都认为会达到的水平之上继续超预期的势头。超预期正逐渐成为常态，因为管理层每个季度都一贯地给出保守指引并超额交付（这并非坏事）。

第三季度，Palantir的营收达到23亿美元，同比增长96%。在第二季度末，管理层告诉投资者预计营收为21.6亿美元，因此这是一个相当大的超预期表现。Palantir的另一项优势是其净利润率保持强劲。第三季度，它实现了49%的利润率，使其成为全球盈利能力较强的公司之一。

PLTR - Palantir 科技公司

纳斯达克 · 截至美东时间 11/04/26 下午4:00

如果你对Palantir股票只有这一种视角，就很容易得出该股是强力买入的结论。这些业绩简直令人难以置信，质疑Palantir的业务并非明智之举。

然而，投资这只股票则是另一回事。

你为一只股票支付的价格很重要，即使是最令人印象深刻的公司，如果以错误的价格买入，也可能导致表现不佳甚至负回报。Palantir的股票（公司无法控制）正徘徊在这条线上。

Palantir的股票交易价格非常昂贵，达到今年盈利预期的110倍和明年的76倍。

PLTR 远期市盈率（未来1年）数据由YCharts提供

不知何故，在AI板块的广泛抛售中，Palantir的股价仍保持高估值。基础设施领域的公司市盈率不到明年盈利的20倍，即便是AI超大规模企业，市盈率也仅在20倍出头。这恰恰说明Palantir的股价有多么昂贵，而其清算之日可能即将到来。

我认为这只股票目前不值得买入，因为与市面上其他一些可用的AI投资相比，它实在太贵了。虽然我非常看好Palantir这家企业，但我更担心的是Palantir的股票。因此，我认为它是一只应当回避的股票。