要点
我只会花 5,000 美元买入并永远不会卖出的三只科技股，而你都听说过它们。每家公司都拥有庞大的客户群，他们会发现转向竞争对手的成本高昂、痛苦，或者两者兼而有之。
每家公司都拥有长期投资新技术的记录，并在这些赌注得到回报时向股东返还现金。
1.苹果
苹果（ AAPL +1.89% ）拥有一条广泛的经济护城河，从人们喜爱的硬件开始，到他们无限期支付的订阅费用结束。截至 1 月，其活跃设备安装量已超过 25 亿台，每台设备都是该公司追加销售、交叉销售和营销新服务的机会。
每台设备都是应用程序、订阅和支付的店面，可以产生经常性收入，而公司同时不会产生大量费用。由于苹果从 App Store 销售额中抽取一部分并保留自己的订阅收入，因此其服务部门在截至 9 月 26 日的 2026 财年毛利率为 76.2%。
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 11 日美国东部时间下午 1:43
升级周期和配件销售也使苹果能够通过对其已经知道如何定期销售的产品进行渐进式改进来实现增长。 2026 财年净利润为 1322 亿美元，这些收益的 10 年复合增长率为 11.2%，我长期持有苹果股票没有问题。
2.微软
虽然苹果统治着消费硬件，但微软 ( MSFT -2.06% ) 是企业软件和云基础设施领域的巨头。截至 9 月 30 日的 2027 财年第一季度，其 Azure 云平台收入同比增长 48%。
更引人注目的是微软的商业剩余履约义务，这意味着尚未确认的合同收入，猛增 73% 至 6,770 亿美元。很少有其他云计算股票能够表明如此多的收缩需求正在等待着。
MSFT-微软
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 11 日美国东部时间下午 1:45
微软的“代理和基础设施”部门是 Azure 和 Microsoft 365 的所在地，本季度收入达 768 亿美元，增长 25%。一家在微软上运行电子邮件、文档、登录和云计算的公司如果想离开其生态系统，将面临漫长而昂贵的迁移。虽然这种粘性可能会让试图更换供应商的客户感到沮丧，但对于投资者来说，这是期望该公司能够保持其竞争地位的又一个理由。
3.英伟达
Nvidia ( NVDA +5.00% ) 向包括微软在内的最大的云基础设施建设商销售关键硬件。
2027 财年第二季度，其数据中心销售额为 890 亿美元，占总收入的 92.5%。管理层还在同一季度通过股票回购向股东返还了约 260 亿美元，就回购的绝对规模而言，这是难以匹敌的。
除了规模庞大的芯片制造能力外，该公司经济护城河的另一部分是其软件，超过 750 万开发人员使用其 CUDA 平台。为了在竞争对手的芯片上运行基于 CUDA 的人工智能代码，开发人员必须重写大部分代码，这意味着在实践中，开发人员及其雇主很大程度上被锁定在 Nvidia 的硬件上。
公司面临的主要风险是供应商和客户的高度集中。英伟达的应收账款余额主要由五个直接客户构成，并且依赖于硬件供应商和分销商的组合。尽管如此，无论如何，我今天还是会以 5,000 美元的价格购买该股票，因为这种情况对公司来说并不新鲜，而且涉及的其他利益相关者（买家和供应商）都高度依赖它来维持自身的生存。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 11 日返回。