要点
房地产投资信托基金 (REIT) 并不以在财报季节带来太多兴奋而闻名。他们收取可预测的租金，这使得分析师比人工智能芯片制造商更容易衡量他们的收入。这种可预测性是其对收益投资者的吸引力的重要组成部分，这也是房地产投资信托基金指引增加值得关注的原因。
考虑到这一点，两家高收益房地产投资信托基金 Vici Properties (VICI -1.96%) 和 EPR Properties (EPR +0.05%) 最近公布了第三季度业绩，并上调了全年预期。这就是为什么我拥有这两只高收益股票，以及为什么我计划随着时间的推移在我的投资组合中添加更多股票。
最近赌场房东被打了
让我们从维西地产开始。该公司拥有赌场和娱乐场所，包括拉斯维加斯的凯撒宫和米高梅大酒店等。然后，它根据非常长期的协议将它们出租给运营商，并增加租金。其调整后的运营资金（AFFO）是房地产投资信托基金的自由现金流，每股收益为 0.62 美元，比一年前增长 4.3%。如前所述，AFFO 每股全年指引。此外，董事会还授权进行新的 20 亿美元股票回购。
对于房地产投资信托公司来说，大规模回购是多么罕见，都不为过。通常，房地产投资信托基金将其产生的所有现金流用于支付股息和投资于增长。回购是REIT的管理团队表示，其自己的股票是其能找到的最具吸引力的投资机会。
VICI - 维西地产
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间下午 2:16
截至撰写本文时，Vici 的季度股息收益率按其股价计算为 7.4%，并且使用了今年 AFFO 管理层预期的约 74%。对于房地产投资信托基金来说，这通常被认为是安全的（尽管有些保守）支付率。
当然，Vici 也并非没有风险。租户集中度是一个很大的问题。凯撒酒店约占其租金的 38%，米高梅度假村 (MGM +2.01%) 也是一个巨大的租户。但这是一家极其稳健的房地产投资信托基金，股息支付良好，管理层表示，股票交易价格颇具吸引力。温和地说，我同意。
投资于体验
EPR 拥有所谓的体验式物业，例如电影院、餐饮娱乐场所（TopGolf 是主要租户）、滑雪胜地和其他娱乐目的地。第三季度调整后的 FFO 上涨 8.8% 至每股 1.49 美元，管理层将 2026 年指引的下限上调至每股 5.49 至 5.57 美元。该公司还提高了投资支出预测，这令人印象深刻，因为高利率环境往往使寻找可接受的投资机会变得更加困难。
EPR是每月支付股息的股票的罕见例子，年化收益率约为6.2%。其派息率仅为AFFO的60%左右（大多数REITs都在70%-80%范围内，比如Vici），为未来的上涨留下了很大的空间。
可以肯定的是，EPR 也有其自身的风险：电影院。影院仍占其年化基本收入的 34% 左右，该公司正在努力减少这一份额，并将重点放在价值最高的资产上。可以肯定的是，近年来票房表现相当强劲。但如果剧院上座率下降，EPR 的一些租户可能会面临压力。
哪一款适合您？
简而言之，这两个房地产投资信托基金提供相似的收益率，但权衡不同。 VICI 的租户是该国最大的赌场运营商之一，其租约持续了数十年，但其大部分租金来自两家公司。 EPR的投资组合更加多样化，其支付比率较低，并且每月支付，但其属性取决于消费者在体验上的支出，而这可能是周期性的。
话虽如此，这两份报告都给了收入投资者信心而不是担忧的理由。我很高兴继续收取 VICI 的股息，对于寻求月收入并对其影院曝光感到满意的投资者来说，EPR 看起来是一个不错的选择。