您可能知道，沃伦·巴菲特使用简单（并不复杂）的投资规则，在过去几十年的大部分时间里，带领伯克希尔·哈撒韦公司取得了跑赢市场的业绩。

不过，如果您在 20 世纪 80 年代进入市场，那么您也会知道巴菲特并不是当时唯一一位取得优异业绩的选股者。富达 (Fidelity) 麦哲伦基金 ( FMAGX +0.00% ) 经理彼得·林奇 (Peter Lynch) 在那个时代也确实炙手可热，他在 1977 年至 1990 年间掌舵期间，年均收益高达 29%，使该基金的资产从 1800 万美元膨胀至 140 亿美元。

他成功的秘诀是什么？这也是他最喜欢给投资者的建议：“投资你所知道的事情”，这与巴菲特的著名建议“永远不要投资你无法理解的企业”相呼应。问题是，考虑到现在的市场环境与当时相比有多么不同，林奇的秘诀仍然有效吗？

并不真地。原因如下。

只是现在不同了

别误会。了解一些事情当然不会有什么坏处。然而，林奇的教训是在人们有可能比大多数其他投资者更了解某一特定业务的时候吸取的。与此同时，互联网的出现意味着每个投资者现在都可以访问与您在任何特定时间访问的所有相同信息。

因此，仅仅投资于你所知道的东西并不能仅仅因为许多其他投资者知道、看到并理解完全相同的信息而转化为战略优势。

然而，也许仅仅投资于你所知道的东西并不一定会带来跑赢市场的回报，更大的原因是市场——大众——现在的回报比当时的回报要慷慨得多。然后，在多头有足够的勇气大规模收购之前，一家公司可能需要已经盈利。现在，投资者愿意在一个公司有机会盈利之前就大量买入，为其遥远的未来定价。

问题是，它有效。想想像亚马逊或特斯拉这样的股票，这两家公司在实现盈利之前就已经飙升，因此对于它们最早的股东来说，它们不太可能表现出色。不过，早在 20 世纪 80 年代，投资者（包括彼得·林奇）可能会很乐意关注这些公司，但大多数人可能只有在实现持续利润后才会有足够的兴趣购买其股票。

忽略此后发生的其他变化也是天真的。然后，即使是激进的高风险股票也被视为长期持有，以避免在错误的时间退出头寸的风险。如今，廉价的在线交易可以说使得进出仓位变得太容易，从而增加了股票与合理估值之间的波动性。

忽视现代的脱节，后果自负

无论如何，投资你所知道的。并了解更多信息，以便您可以进行更多投资。

请记住，如今投资于您所熟悉的公司和企业不一定会带来丰厚的回报。驾驭现代市场环境意味着要承认估值能够而且确实达到并保持在可能反映也可能不反映企业潜在价值的水平，就像彼得·林奇在 80 年代管理富达麦哲伦基金时那样。