全球最大的商业发展公司 (BDC) Ares Capital (ARCC +0.64%) 支付的远期股息率为 9.8%。如此巨大的收益乍一看似乎是一个危险信号，但 Ares 实际上已经连续 16 年维持或提高了这一支出。

阿瑞斯如何支付如此高的收益？

作为 BDC，Ares 为“中间市场”公司提供融资，这些公司因被视为高风险客户而难以从传统银行获得贷款。该公司在其 293 亿美元的投资组合中投资了 619 家公司。为了降低风险，它将其投资组合的 59% 分配给第一留置权担保贷款，4% 分配给第二留置权担保贷款。

纳斯达克股票代码：ARCC

Ares 浮动利率贷款跟踪美联储的基准利率。为了保持增长，它需要将这些利率保持在“金发姑娘”区域。较高的利率提高了其净利息收入，但损害了其投资组合公司。较低的利率有助于这些公司，但会减少阿瑞斯自己的利润。

作为BDC，Ares必须支付至少90%的应税收入作为股息，以维持较低的税率。这就是为什么它能获得如此高的收益率。分析师预计，该公司今年的每股收益将下降 5%，至 1.91 美元，这并不能完全覆盖其 1.92 美元的远期股息率，但他们预计 2027 年，其每股收益将上涨 1%，至 1.93 美元，并能在利率再次上升时覆盖该派息。