SoFi Technologies 的 SOFI 稳定币战略正在从产品发布转向现实世界支付。 2026 年第二季度，SoFi 开始以 SoFiUSD 结算其交易业务，而 Big Business Banking 则开始在 SoFi Exchange Network 上处理交易。这使商业客户能够在 SoFi 受监管的银行环境中 24/7 实时转移资金。
SoFiUSD 由美联储现金支持，使其信用、流动性或久期风险为零。该公司还将 SoFiUSD 描述为由国家特许银行在公共、无需许可的区块链上发行的第一个稳定币。这些功能共同为 SOFI 提供了受监管的基础，因为它试图建立更快、成本更低的支付轨道。
当与大企业银行业务结合时，该策略变得更加有趣。商业客户可以在受保的商业存款账户中持有资金，通过 API 驱动的支付转移法定资产和数字资产，并在一个平台上进行转换。截至本季度末，大约 3 亿美元的 SoFiUSD 已在流通，为生态系统提供了初始流动性池。
对于SOFI来说，关键问题是支付能否成为一项有意义的收费业务。 2026 年第二季度，收费收入达到 4.72 亿美元，占调整后净收入的 39%，比上一季度增长 22%。金融服务和技术平台收入合计约占 5.51 亿美元，占调整后净收入的 46%。管理层预计，随着时间的推移，金融服务和技术平台收入将超过总收入的 50%。
如果活动增长，SoFiUSD 可以支持这一转变，因为该公司将支付、银行基础设施和技术服务视为相互关联的机会。 Big Business Banking 还扩大了提供 SoFi Tech Solutions 的企业范围，有可能增加费用收入和净利息收入。
竞争对手表现如何？
PayPal Holdings PYPL 是 SoFi 在数字金融领域的主要竞争对手，在支付、转账和商户结算领域运营其美元稳定币 PYUSD。 2026 年 3 月，PayPal 将 PYUSD 的准入范围扩大到 70 个市场，强化了其跨境主张。其 8 月商户结算功能还为符合条件的商户提供 PYUSD 余额 4% 的年度奖励。
Coinbase Global COIN 通过以 USDC 为中心的加密货币交易、支付、托管和稳定币基础设施与 SoFi 竞争。最近的交易包括 MassPay 于 2026 年 6 月整合全球 USDC 支付，以及 Marex 于 2026 年 7 月采用 USDC 作为受监管的衍生品抵押品。 Coinbase 报告称，其产品中 USDC 的平均持有量在 2026 年第二季度达到创纪录的 200 亿美元。
SOFI 的性价比、估值和估计
SOFI 的股价在过去三个月上涨了 15.2%，跑赢大盘，但跑输标准普尔 500 指数。
从估值角度来看，SOFI 的远期市盈率为 24.63 倍，远高于行业的 16.98 倍。它的价值得分为 F。
SOFI 的估计修订反映了 2026 年全年的有利趋势。 Zacks 对 2026 年全年 EPS 的共识估计在过去一个月上涨了 1 美分，达到 60 美分。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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