《早间简报》主持人朱莉·海曼（Julie Hyman）详细介绍了《华尔街日报》关于大型科技公司资产负债表外人工智能支出的报告中您需要了解的内容。
为人工智能呃建设提供表外融资。据该杂志报道，九家顶级科技公司的表外承诺金额高达 3 万亿美元。其中大部分与人工智能相关。现在，当我们谈论表外承诺时，我们在谈论什么？好吧，通常情况下，如果我是一家公司，我出售债券来借钱，这就会出现在我的资产负债表上，对吗？我我我有这个承诺。
他们正在做的事情有点像更具创造性的融资。这就像Nvidia刚刚宣布的5000亿美元的承诺一样。期刊给出的例子，请给我一点时间来介绍一下，以便人们理解我们在说什么。
这很复杂。
他们举了一个 Hyperion 项目的例子。这是 Meta 正在建设的路易斯安那州数据中心。
呃，但他们不拥有该项目。该项目拥有一辆特种车辆。 Meta 拥有该工具 20% 的股份，私人信贷公司 Blue Owl 拥有该工具另外 80% 的股份。还有另一家公司叫Beignet Investor，当然是Beignet，他们在新奥尔良卖的美味甜甜圈。 Beignet 持有 Blue Owl 部分，并通过债务出售筹集了资金。因此，在这种情况下，该债务由 Beignet 持有。
租赁付款，当他们最终建造了东西并且 Meta 在那里时，租赁付款将偿还债券持有人。如果他们不支付租金，如果他们不占用该场地，如果他们在 20 年内不这样做（这是承诺），那么他们会说，无论如何我们都会让你过得很好。即使我们实际上没有支付租金，我们也会让您完整。因此，所有这些都不包含在 Meta 的资产负债表上。
因此，该杂志计算出，有 1.2 万亿美元的租赁、未开始的租赁与这些表外义务相关，另外 1.9 万亿美元与芯片和进入数据中心的所有其他物品的购买义务相关。
那么问题来了，谁来背锅呢？谁承担所有这些风险？如果公司本身不承担风险，如果债券持有人不直接持有公司债券。答案是，可能是我们。
是的。
至少部分如此。如果我们是，如果我们在养老基金或退休基金中，无论如何，
嗯，我
那就是购买一些信用。
如果金融化本身成为推动力，那么在您提到的抵押贷款案例中，让我们在金融危机中陷入困境的原因是您将抵押贷款的风险迄今消除并分割并重新包装
正确的。
重新包装了，是的。
它掩盖了很多人的潜在风险。
所以这里的担忧是，嗯，你对潜在的供需、基本面没有很好的了解，
因为它离实际项目还很远。
我认为这也是令人担忧的，因为这是一个长期的游戏。这些租赁承诺中有一半尚未履行。它们都只是在背景下讨论，我们还没有真正了解全貌。如果这种情况在未来 10 年、20 年、30 年期间结束，那么什么时候会出现在公司的资产负债表上？我们怎么知道？
我是说，