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要点

自从上周宣布第三季度交付了 486,532 辆汽车以来，特斯拉 (TSLA) 的股价终于受到了一些喜爱，这是这家陷入困境的汽车制造商一段时间以来最好的消息之一。

对于一只在 2026 年发布报告时下跌约 20% 的股票来说，这是一件大事。 2025 年收入萎缩，今年大部分时间牛市都依赖于 Robotaxis 和 Optimus。

本季度，汽车业务又回到了这种情况。是的。

究竟发生了什么

特斯拉宣布第三季度交付了 486,532 辆汽车（市场普遍预期约为 461,000 辆）。这仍比去年同期的 497,000 人略有下降。

Deepwater Asset Management 的吉恩·蒙斯特 (Gene Munster) 表示，这些“是特斯拉（和 $RIVN）电动汽车冬天正在解冻的最新迹象，而传统汽车制造商仍处于深度冻结状态。”

他指出，他预计特斯拉 2027 年的增长率将超过华尔街预期的 9%，“我预计将超过 15%”，而 Rivian (RIVN) 的交付量看起来很强劲，交付量增长了 46%。

华尔街的共识是，特斯拉的整体收入（当然，汽车销售只是其中一部分）将从 2025 年的 948 亿美元攀升至今年的 1060 亿美元，然后再增加约 14%，到 2027 年达到 1210 亿美元，到 2028 年将达到 1420 亿美元……

如果分析师是对的话，在经历了三年持平甚至下滑之后，这家公司将再次成为一家成长型公司。

这是要注意的地方

当然，有一个简单的方法可以卖出更多汽车：降价。

因此，在即将发布的收益报告中，我最关心的数字是利润线。特斯拉的营业利润率在过去五年中大幅下降......

从2022年的16.8%增至去年的4.6%。这是我将在财报日关注的数据，比单位数量更密切。

如果本季度的节拍是以较低的价格购买的，它将首先出现在那里。

41% 上涨空间的理由

让我们面对事实：从收益来看，特斯拉并不是一只便宜的股票——尤其是考虑到过去几年增长乏力：

它的预期市盈率超过 180 倍，远高于其 107 倍的五年平均水平，尽管低于 2025 年 12 月达到的 243 倍（荒谬的）峰值。因此，上行情况必须取决于一些实际的潜在业务增长，因为老实说，我可以从这里看到更多的倍数压缩。

这就是为什么这种交付节奏如此重要。如果汽车业务再次增长并且利润率停止下降，即使市盈率下降，盈利也能快速增长，足以推动股价走高。

以下是我如何使用 TIKR 的专有估值模型获得 32% 的上涨空间：

最终您的目标价为 500 美元，上涨空间为 32%：

老实说，这对我来说似乎相当保守。

因此，我认为，除了这些微薄的收益之外，还有其他的好处。

那么电动汽车的冬天结束了吗？对于特斯拉来说，我认为第三季度是肯定的。现在我们只需要看看 (A) Rivian 是否也是如此，以及 (B) 我们从下一次收益公告中了解到什么。

那么特斯拉股票的实际价值是多少？

TIKR 可让您在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入一些假设，看看特斯拉的价值是多少。从华尔街的共识估计开始，或调整输入以反映您自己对业务的看法。它可以免费使用。

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