原文标题：Prediction: Here's Where Palantir Stock Will Be in 3 Years
Palantir（PLTR -5.81%）是市场上顶尖的人工智能公司之一。其股价在过去几年里大幅上涨，而业务增长正是其功劳所在。
但三年后Palantir会是什么样子？我的答案可能会让一些人感到震惊。
Palantir的人工智能工具极其受欢迎
Palantir涉足人工智能领域的时间比大多数公司都长。它最初是一家为美国政府机构开发人工智能驱动的数据分析软件的公司，但后来拓宽了视野，以满足商业客户的需求。这一策略为Palantir带来了回报，得益于其人工智能平台（AIP），其业务的两个部分都在实现巨大增长，该平台帮助企业将生成式人工智能工具集成到现有系统中。
在第二季度，Palantir实现了惊人的增长，营收同比增长93%，达到近20亿美元。它与一些同行的区别在于，其增长不仅体现在营收上，也体现在利润上。在第二季度，其利润率高达55%。这方面没什么可挑剔的；Palantir是一家占据主导地位且快速成长的人工智能公司，创造了大量利润。
但它的未来可能会是什么样子？
未来的快速增长已被提前计入
多年来，分析师的预测和Palantir自身的指引都预计该公司的增长率将逐季放缓。但事实从未如此。
PLTR营收（季度同比增长）数据来自YCharts。
随着对人工智能系统的需求不断攀升，且其客户群逐渐认识到其产品的潜力，Palantir有可能继续快速增长。不过，它最终会在某个地方触顶，很可能就在未来三年内。
我对Palantir股票的问题在于其估值。很少有企业能像Palantir这样快速增长且高盈利，因此从历史角度将其与其他企业进行比较并不容易。如果我们武断地说它最终应拥有35倍收益的往绩市盈率——这是一个很高的溢价，但对于一家占据主导地位的企业来说并非不合理——那么Palantir仍需付出大量努力才能实现支撑该市盈率所需的收益。Palantir目前的市盈率为159倍。
PLTR市盈率数据来自YCharts。
要让这只股票达到35倍市盈率，Palantir必须将其利润提高超过350%——而且在此期间其股价还必须保持不变。如果这两件事都发生，那么Palantir的股票将拥有合理的估值。
如果我们假设Palantir的利润率在未来三年保持不变，那么其营收需要以52%的复合年增长率增长。这是一个很高的门槛，但对于一家在人工智能热潮顶峰拥有如此产品的公司来说，可能并非不合理。
考虑到所有这些，我认为Palantir的股票在未来三年将令人失望并表现不佳，因为其股价中已经计入了太多预期增长。
然而，如果Palantir继续打破预期，并在未来三年内实现诸如每年营收翻倍这样的成绩，那么以今天的价格买入将是毫无疑问的选择，因为该公司将在未来两年内产生足够的增长，将其估值降至35倍市盈率的目标。第三年翻倍将推动股价飙升。
这一切都取决于Palantir的业务增长能保持多热。如果它炙手可热，那么这只股票可能被证明是一笔极好的买入。如果增长步伐有任何下滑，那么这只股票可能就会一败涂地。