毫无疑问，博通 (AVGO -0.66%) 在人工智能 (AI) 革命中的地位使其成为该行业的领头羊。因此，周三下午，华尔街和大街都如坐针毡，纷纷寻求深入了解人工智能的现状。
在该公司季度财务报告发布之前，人们的期望很高。博通的研究结果让人们更深入地了解了人工智能的采用轨迹，并提供了迄今为止最清晰的证据，表明人工智能的采用仍在快速发展。尽管取得了令人瞩目的业绩，投资者却集体耸耸肩。
人工智能势头正在加速
博通公布了 2026 财年第三季度（截至 8 月 2 日）业绩，业绩记录持续下滑。收入创纪录地达到 296 亿美元，同比增长 86%，较第二季度的 48% 增速有所加快，调整后每股收益 (EPS) 增长 96%，达到 3.32 美元。根据公认会计原则 (GAAP)，该公司的盈利能力更加令人印象深刻，稀释后每股收益为 2.68 美元，飙升 215%。
就背景而言，分析师一致预测营收为 294 亿美元，调整后每股收益为 3.24 美元，因此博通超出了预期，还有剩余空间。
对人工智能解决方案的强劲需求推动了博通创纪录的业绩，人工智能半导体收入同比飙升 221% 至 167 亿美元。这标志着以人工智能为中心的增长连续第 14 个季度。现金生成也很强劲，运营现金流达 142 亿美元，带动自由现金流达 137 亿美元，分别增长 98% 和 95%。
首席执行官 Hock Tan 毫不掩饰推动公司增长的因素，他表示：“对我们定制人工智能加速器和网络的需求仍然非常强劲。”首席财务官 Amie Thuener 指出：“博通在第三季度实现了创纪录的收入、营业利润和自由现金流。”
该公司第四季度的预测令人大开眼界，预计收入将达到 348 亿美元，同比增长加速至 93%，营业利润率持平于 66%。就背景而言，分析师一致预测第四季度营收为 350 亿美元。
博通有着发布保守指引的记录，这种做法可能会在本季度继续下去。 Tan 表示，他预计现有势头将持续下去，引导 AI 半导体收入飙升 236% 至 217 亿美元。
该公司的资本回报计划也大放异彩。博通宣布每股 0.65 美元的季度股息，将于 9 月 30 日支付给 9 月 21 日登记在册的股东。虽然其 0.7% 的股息收益率可能看起来微薄，但这是因为该股在过去三年中飙升了 322%。
那么为什么股价持平呢？
尽管实现了两位数的高收入增长和三位数的利润增长，但这还不够。这取决于几个因素。首先，华尔街的预期与博通第四季度的预测之间存在细微差异，这足以让乐观的投资者感到不安并引发一波获利了结。
此外，该股的“溢价”估值也可能是一个因素。博通的市盈率为 61 倍，预期市盈率为 32 倍，这可能看起来价格昂贵，除非您冒险超越最常用的估值指标。当任何小于 1 的数字都表明股票被低估时，使用更合适的市盈率 (PEG) 比率（考虑到公司的加速增长）会返回 0.49 的倍数。
尽管投资者对博通的业绩缺乏热情，但我认为这些数字本身就说明了一切。在我看来，该股票是明确的买入对象。