为什么Yeti股价在8月暴跌

对于一个专营冷藏箱和大容量饮料杯的公司来说，炎热的夏季月份似乎是理想时机。唉，Yeti Holdings ( YETI +3.21% ) 的情况显然并非如此，其股价在整个月内下跌了超过16%。这在很大程度上与该公司第二季度业绩有关，而这些业绩并不像乍看之下那么亮眼。

超预期并上调指引

在该季度，Yeti的净销售额同比增长9%，达到近4.84亿美元。这一增长的主要驱动力是公司的冷藏箱和设备业务，该业务增长16%，达到超过2.32亿美元。饮具销售额仅增长2%，略高于2.41亿美元。“其他”类别增长13%，达到近1100万美元。

该公司报告称，其国际销售额强劲增长19%，达到略低于9300万美元。巧合的是，这占该季度总销售额的19%。

在利润方面，Yeti的非美国通用会计准则（non-GAAP，或调整后）净利润则走向相反方向。它下降了8%，降至略低于5100万美元，即每股0.67美元。

然而，这一数字旁边有一个星号，因为公司收到了去年联邦政府征收的关税退款（这些关税后来在一系列法院裁决中被推翻）。这带来了每股0.03美元的净收益。我还应补充，每股数字还受益于该季度激进的股票回购。

无论如何，Yeti在盈利方面取得了令人信服的超预期表现，因为分析师普遍预计调整后净利润仅为每股0.55美元。该公司大体达到了专家对营收的预期。

在财报发布中，Yeti引用Matt Reintjes的话说：“我们的业绩表明，在各品类、渠道和地区都实现了广泛执行，这得益于Yeti品牌以及我们产品组合不断扩大的覆盖范围。”

Reintjes及其管理团队还觉得有必要将全年盈利指引上调至调整后净利润每股2.94至3美元。这较此前2.83至2.89美元的区间大幅提高。然而，他们维持了净销售额预测，预计将比2025年的统计数字高出7%至8%。

NYSE : YETI

无视看涨的新分析师观点

财报发布后，几位分析师调整了对Yeti股票的看法。总体而言，这些变化是积极的，主要体现为目标价上调。

我认为，在公司股价财报后大跌中有几个原因。其一是营收增长，这明显低于Yeti在2024年达到顶峰的大容量饮料杯热潮期间公布的一些两位数增长。

另一个是盈利能力，因为没人愿意看到下降。此外，该季度利润受到关税影响，而每股数字则受到回购提振。最后，销售、一般及行政费用和长期债务的增幅都高于净销售额，分别增长了17%和41%。

尽管Yeti仍然盈利状况良好，且销售额呈上升趋势，但鉴于上述饮料杯趋势早已过去，我看不到实现重大增长的绝佳机会。如今，我并不觉得这只利基消费品股票特别有吸引力。