太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX）自 6 月份创纪录的首次公开募股（IPO）以来的首份收益报告超出了华尔街的收入预期。无论如何，由于资本支出飙升超过分析师的预期，该股在延长交易中仍下跌了 8%。
为什么真实的增长仍然让投资者感到害怕
收入为 78.1 亿美元，同比增长 92%，远高于分析师预期的 69.3 亿美元。 SpaceX 的亏损也低于预期，为每股 9 美分，而预期为 26 美分。然而，资本支出增长了六倍多，达到 184 亿美元，其中 158 亿美元仅用于人工智能，是上一季度的两倍多，高于分析师预期的 132.2 亿美元。
马斯克还承诺 SpaceX 将专门使用 Nvidia 芯片建造其人工智能数据中心。尽管 SpaceX 自己的股票下跌，但 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的股价因这一消息而上涨了约 2%。
这不禁让你好奇：尽管 SpaceX 坚称这些支出已经收回成本，但真正的成功是否比担心 SpaceX 的人工智能野心变得越来越昂贵更重要？
SpaceX 的牛市案例
Starlink营收跃升至42.9亿美元，同比增长66%，营业收入为16.6亿美元。这证明核心连接业务确实盈利并且仍在快速增长。 AI 收入也大幅增长，增长约 250% 至 25.6 亿美元，超出预期。
首席财务官 Bret Johnsen 表示，人工智能资本部署已经产生了“不到一年的回报”。 Space Exploration Technologies Corp.（纳斯达克股票代码：SPCX）表示，到 12 月，该公司的年度经常性收入有望达到 1000 亿美元。
马斯克现在预计到 2030 年年收入将达到 1 万亿美元，比他之前的预测提前了一年。首次公开募股后，现金激增至 935 亿美元，为 SpaceX 提供了巨大的空间来继续为其雄心壮志提供资金。
SpaceX 的熊箱
该股仍然下跌。周二白天，该股上涨 9.4%，随后又回落，并在数据公布后盘后交易中收盘下跌约 7.5%。资本支出的激增远远超出了分析师的预期，太空和人工智能领域仍然亏损，分别为 5.42 亿美元和 12.6 亿美元的运营亏损。由于太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX）推出了更便宜的国际套餐，Starlink 的每位订户平均收入较上年同期下降了 22%。做空该股的卖空者已经获得了 83 亿美元的账面利润，周四的禁售期到期可能会给市场带来新一波股票。
Nvidia 的牛市和熊市案例
在马斯克承诺 SpaceX 将专门使用 Nvidia 芯片建造其 AI 数据中心并称该公司的 Vera Rubin 平台为“最好的 AI 计算机”后，Nvidia 股价上涨约 2%。两家公司还宣布建立合作伙伴关系，为卫星设计轨道“空间计算”硬件。 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）首席执行官黄仁勋表示，SpaceX 构建的每千兆瓦计算能力可为 Nvidia 带来约 400 亿至 500 亿美元的收入，考虑到马斯克计划到 2027 年底将 SpaceX 的计算能力从目前的 2 吉瓦增加到 10 吉瓦，这是一个巨大的潜在回报。
然而，这种依赖是双向的。 Nvidia 自己的命运现在更多地取决于 SpaceX 庞大的、未经证实的人工智能建设是否真的有效。英伟达还通过一月份的投资持有了 SpaceX-xAI 合并后实体的股权，这意味着它对 SpaceX 人工智能押注的敞口远远超出了仅仅向其出售芯片的程度。
Insider Monkey 的对冲基金数据
SpaceX 并未出现在 Insider Monkey 的对冲基金数据库中，因为它于 2026 年 6 月才上市。截至 2026 年第一季度，NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）拥有 275 名对冲基金持有人，高于上一季度的 264 名，尽管对冲基金持有的美元价值从 891 亿美元下滑至 839 亿美元。
在卫星通信同行中，AST SpaceMobile 拥有约 39 个持有者，高于 33 个。
结论
SpaceX 刚刚证明其收入增长是真实的并且还在加速。华尔街更关心的是增长的成本会增加多少。 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）作为独家芯片供应商在场外欢呼雀跃，现在将自己的未来真正的一部分与 SpaceX 的成功联系在一起。
虽然我们承认 SPCX 作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。