Space Exploration Technologies Corp. ( SPCX -0.91% ) 于 6 月 12 日上市，最终通过首次公开募股 (IPO) 以 135 美元的价格出售 6.389 亿股股票，在此过程中筹集了创纪录的 857 亿美元。
首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 拥有超过 60 亿股 A 类和 B 类股票（按价值计算约占公司的 42%），他同意将其股份锁定 366 天。这意味着他在 2027 年 6 月 12 日之前无法出售任何股票。
纳斯达克股票代码：SPCX
然而，他并不是唯一一个这样的人。早期投资者和 SpaceX 员工也暂时被禁止出售其股票。但他们不必等待一年才能做到这一点。明年，在马斯克有机会出售之前，将通过交错锁定释放的方式额外出售近 60 亿股股票。
让我们看一下这个时间表以及它对 SpaceX 投资者意味着什么。
SpaceX 锁定到期时间表：股票何时解锁
第一个版本实际上已经发生了。 8 月 6 日，解锁股数接近 9.12 亿股，是可供出售股票数量的两倍多。
明年，SpaceX 员工和投资者将有机会出售更多股份。这是时间表：
因此，到明年春天，符合资格出售的股票数量将是 IPO 中出售数量的大约 10 倍。到 6 月中旬，当马斯克最终能够出售其股票时，符合 IPO 资格的人数将是 IPO 时的 20 倍。
符合出售资格并不意味着股票将被出售
我想明确一点：符合条件并不意味着已售出。尽管这些解锁可能会导致市场充斥新发行的股票，但并不能保证这种情况一定会发生。内部人士很可能选择持有自己的股票，相信 SpaceX 的股价未来会上涨。
我们已经看到这种情况发生了。尽管存在相反的担忧，8 月 6 日的首次解锁并没有引发巨大的抛售热潮。 SpaceX 的股价不仅没有像许多人担心的那样受到重创，而且自那以来还上涨了 20% 以上。
这对 SpaceX 投资者意味着什么
尽管如此，我认为我们还没有走出困境。仅仅因为 8 月 6 日新增供应没有淹没市场，并不意味着未来 12 个月内不会出现这种情况。
SpaceX 以异常小的流通股上市，即向公众开放的股票。这也是该股在 IPO 后几天内飙升至 225 美元以上的部分原因。当你只提供一小部分蛋糕时，需求就更容易超过供应。
但这也适用于相反的情况——如果很大一部分员工和投资者决定他们想要真正实现利润，那么每次解锁都可能会严重增加公共供给，而且我不相信有足够的需求来补偿。