投资者购买 Expedia (EXPE) 和 Booking Holdings (BKNG) 的目的是一样的：旅行者通过它们预订的酒店住宿。然而在过去的一年里，Expedia 的股价上涨了 26.4%，而 Booking 的股价则下跌了 25.9%。两家公司在谁带来这些预订方面存在分歧。 Expedia 将第二季度收入增长归功于其向合作伙伴公司提供旅游服务的 B2B 业务。与此同时，Booking 的基础是直接访问 Booking.com 的旅行者。 Booking表示，过去四个季度其消费者业务的直接份额一直保持在60%左右。那么 Booking 与 Expedia 的区别是什么？两家公司对 2026 年剩余时间的预测是什么？

Expedia 上调预测，Booking Holdings 下调预测

Expedia 在 8 月 5 日的报告中上调了对 2026 年的预测。一天前，Booking 表示，目前预计总预订量将低于之前的水平。

第二季度，Expedia 收入同比增长 14.0%。管理层基于上半年的强劲表现，将全年收入预测从 158 亿美元上调至 161 亿美元。

Booking 同一季度的收入增长了 8.1%。管理层表示，预订量预测下降主要是由于机票增长放缓，而住宿前景基本保持不变。

对你来说，这些都是不同类型的新闻。 Expedia上调了整个业务的收入预期，而Booking的削减则只涉及其部分业务。 Expedia 还将全年总预订额预测从 1,280 亿美元上调至 1,300 亿美元。这是 Booking 降低的措施。两家公司仍预计第三季度增长放缓，Expedia 预计收入增长约 5% 至 8%，Booking 预计增长 4% 至 6%。

Expedia 投资合作伙伴，Booking 向股东提供现金

Expedia 正在向其合作伙伴业务投入资金，而 Booking 则将更多现金返还给股东。 Expedia 拥有超过 70,000 家合作伙伴，并于 5 月份宣布有意收购 B2B 汽车租赁和保险平台 CarTrawler。在 8 月 5 日的电话会议上，管理层表示，合作伙伴组合和自身投资步伐是近期 B2B 利润率的主要推动力。

Expedia 进行这项投资时持有的现金多于其所欠现金。截至6月底，其现金和短期投资超过债务14.4亿美元。

相比之下，同日 Booking 的债务比现金和短期投资高出 34.8 亿美元。过去 12 个月，Booking 的回购额达到其市值的 9.1%，而 Expedia 的回购额为 5.6%。第二季度，Booking 还筹集了新债务。

Booking Holdings 的运营利润约为 Expedia 的两倍

截至 6 月底的 12 个月中，Booking 将其收入的 34.5% 保留为营业利润，而 Expedia 的这一比例为 17.4%。截至 6 月份的三年里，Booking 的收入增长也更快，平均每年增长 13.5%，而 Expedia 为 8.6%。然而，你为每家公司的收益支付的费用大致相同。 Booking 的市盈率为 16.0 倍，Expedia 的市盈率为 16.7 倍。两个利润率和两个倍数均使用同一十二个月内报告的结果，而不是调整后的结果。

Expedia 在债务和最新业绩方面均处于领先地位。其债务相当于其市值的 16.7%，而 Booking 则为 17.9%。最近一个季度，Expedia 的增长速度也更快，并上调了预测。

Booking 则在盈利能力和长期增长记录方面领先。 Expedia 在最近一个季度的更快增长可能会改变这一解读。当两家公司于 2026 年 11 月公布第三季度财报时，每家公司的收入增长都是值得关注的数字。

一旦增长停止，建立在过去增长基础上的领先优势就会停止。以特斯拉为例，尽管其交付量从 2023 年的 181 万辆下降到 2025 年的 164 万辆，但该公司的电动汽车销量仍占美国电动汽车的 54%。请阅读 Trefis 大故事：特斯拉如何犯错。

如何使用 EXPE？

如果您的目标是长期财富，则不一定只在 Expedia 上。财富是通过拥有持续表现优异的公司、行业的领导者而积累的，无论他们身在何处。以下是 Expedia 所在行业的两家公司，它们已经击败了它。截至 2026 年 10 月的五年间，万豪国际集团的股票上涨了 161%，希尔顿全球集团的股票上涨了 151%，而 Expedia 的股票则上涨了 74%。

寻找这样的公司需要跨行业和部门进行比较，这就是 Trefis High Quality (HQ) Portfolio 的作用。它持有 30 家同等权重的优质公司，自 2020 年 9 月成立以来，回报率超过 105%，领先于标准普尔 500 指数、标准普尔中型股和罗素 2000 指数的基准。看看我们如何寻找领先者。

发现错误或想要更多类似的内容？ 10 秒后告诉我们。