在我撰写本文时，苹果 ( AAPL -1.58% ) 股价约为 350 美元，接近历史最高点，2026 年迄今已上涨约 29%。
与此同时，Netflix ( NFLX -0.35% ) 股价于 10 月 29 日触及一年低点。该股目前接近 62 美元，较 2025 年 6 月创下的收盘纪录纪录低约 54%（根据该公司去年 11 月进行的 10 比 1 股票分割进行调整）。
从估值来看，Netflix 轻松获胜。根据分析师对 2027 年的预测，Netflix 的市盈率约为 17 倍。根据 2027 财年（截至明年 9 月的年度）的预期收益，苹果的市盈率约为 37 倍。苹果自己的指引显示，其 11 月 2 日公布的季度增长将放缓。
但我不认为越便宜的股票就一定越买越好。每家公司几年后的盈利将比其现在的价格更重要。
Netflix：更便宜，但仍在放缓
Netflix全年增长放缓。 2025年第四季度收入同比增长17.6%，2026年第一季度下滑至16.2%，接下来两个季度分别下滑至13.4%和11.8%。管理层的指引指向第四季度的 11.5%。
诚然，收入仍在攀升。管理层预计该公司今年的营业利润率将从 2025 年的 29.5% 升至 31.5%。该流媒体第三季度的回购支出达到创纪录的 48 亿美元。
尽管如此，当销售增长持续放缓时，利润增长可能会变得更加困难。可以说，投资者为 Netflix 的每一美元收益支付的费用会更少，因为目前尚不清楚其增长将如何稳定。
NFLX - Netflix
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 2:47
对于经济放缓的企业来说，低廉的市盈率并不等同于便宜货。
苹果的持久力
苹果公司一直在快速增长。 2026 财年第一季度（截至 2025 年 12 月 27 日的期间）收入同比增长 16%，然后在第二财季加速至 17%，最后在第三财季降至 16%。
但经济放缓即将到来。对于第四财季，管理层预计增长率仅为 9% 至 11%，理由是汇率和设备中先进芯片的供应紧张。
不过，苹果投资者可以通过溢价获得 Netflix 无法提供的东西。
Apple 的活跃设备安装量现已突破 25 亿台，可见该业务的粘性有多大。其向这些用户销售订阅等服务的服务业务在第三财季创下了 6 月份季度收入 307 亿美元的纪录，同比增长 12%。
服务的利润率也远高于硬件——它们约占苹果第三财季收入的 28%，但约占毛利润的 42%。
此外，苹果还不断向股东返还现金。 2026财年的前三个季度，该公司在回购上花费了约620亿美元，在股息上花费了约120亿美元。当时的运营现金流增长了 43%，达到约 1,170 亿美元。
苹果还有更多东西可以卖
苹果还没有开始对人工智能（AI）收费。其新的 Siri AI 助手于 9 月 14 日开始推出测试版，管理层已暗示如何从大量用户那里赚钱。
时任首席执行官蒂姆·库克在该公司第三季度财报电话会议上表示：“我们将在 iCloud+ 上提供某种升级可能性，人们可以购买 iCloud+ 上的堆栈。”
随着超过 25 亿台设备的使用，即使一小部分用户为额外的人工智能功能付费也可能会增加。
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 2:44
人工智能还可以为苹果提供新的销售设备。 HomeView 是一款围绕 Siri AI 构建的 7 英寸家用设备，于 11 月 13 日开始发货。据报道，苹果计划在 2027 年末推出首款智能眼镜。
还有 iPhone Duo。苹果首款可折叠手机于 10 月 23 日上市，起价 1,999 美元，比 iPhone 18 Pro Max 高出 700 美元。这为苹果最重要的产品线增加了一个价格更高的层级，该产品线在第三财季实现了 543 亿美元的收入，增长了 22%。
我会买哪一款？
Netflix 可能仍然表现良好。 Netflix 的市盈率为 17 左右，不需要太多就能走上正轨。鉴于管理层的谨慎指导，苹果 11 月 2 日的报告可能会令人失望。
但我宁愿花钱买苹果。其安装基础和服务业务使其成为两者中更耐用的。我还认为，人工智能为苹果带来的大部分回报仍然遥遥领先，无论是在人们可能付费的功能方面，还是在 HomeView 等新设备方面。与此同时，iPhone Duo 为 iPhone 带来了更昂贵的高端产品。
苹果是我想买的。不过，如果市盈率为 37 左右，我可能会逐渐建仓。