亚马逊和英特尔的股票抛售暴露了人工智能行业的一个压力点，即投资者越来越希望公司展示巨额支出承诺将如何产生利润，而不是简单地承诺在下一次技术革命中占据一席之地。

由于亚马逊的现金流出和英特尔关于烧钱的警告加剧了对人工智能基础设施繁荣的审查，周五科技股的抛售蔓延开来。纳斯达克指数也跌至近三个月来的最低水平。

亚马逊报告称，过去 12 个月自由现金流为负 424 亿美元。其最新结果还表明人工智能支出进一步增加。 “虽然亚马逊和英特尔面临不同的问题，但都提出了同样的问题：一家公司在什么阶段必须增加投资，以至于在几乎没有回报的情况下对财务造成损害？”

SmartTech Research 首席执行官兼首席分析师 Mark Vena 表示，投资者越来越不愿意接受没有具体财务里程碑的支出计划。 “我的观点是，投资者和整体市场情绪正在对人工智能支出失去耐心，这些支出伴随着令人印象深刻的价格标签和模糊的回报日期。人工智能可以改变一个行业，但如果经济不起作用，仍然会让股东失望。”

“不过，我会非常谨慎地将亚马逊和英特尔视为同一个故事，因为英特尔（尤其是）也面临着疲软的个人电脑需求和制造挑战。两者都强化了对科技公司更严格的标准：雄心勃勃的投资计划需要可靠的执行和一条通往更强劲现金流的道路，”维纳补充道。英特尔警告称，该公司今年将烧钱，同时面临个人电脑需求疲软、制造障碍和扩大生产的巨额支出。

Vena 预计市场会更加挑剔，投资者会青睐那些能够将采用率转化为可盈利收入的公司。他说：“我绝对希望人工智能行业变得更加有选择性，投资者会奖励那些将采用转化为盈利收入的公司。” “从我的角度来看，在投资者演示中使用‘人工智能’（这个神奇的词）比展示试点结束后继续付款的客户的影响力要小。”

维纳表示：“抛开所有这些因素，这应该是对每一个管理团队的警告，因为他们认为投资者会容忍无限的支出，因为机会是巨大的。”

对于管理团队来说，这意味着解释投资如何匹配客户需求，建立里程碑，并在回报令人失望时表现出改变方向的意愿。维纳说：“明智的应对措施是将投资与可衡量的需求联系起来，解释关键的里程碑，并表明在数字不足时进行调整的纪律。”