Kaspars Grinvalds 和 Madalina Vasilica 来自 Canva 的图片
要点
Pinterest (PINS) 股票过去一个月上涨了 20%（截至周一收盘），而标准普尔 500 指数上涨 0.6%，纳斯达克 100 指数下跌 0.4%。 Snap (SNAP) 同期上涨 13%。
奇怪的部分？自 8 月初以来，Pinterest 尚未发布新的季度数据。
九月低点，然后十月上涨
这个月从一个艰难的时刻开始。 9 月 9 日，Pinterest 股价下跌 9%，此前首席执行官 Bill Ready 在高盛会议上警告称，由于欧盟对亚洲跨境卖家的新限制以及海外销售方式的重新调整，国际业务面临压力。 9 月 22 日，该股继续下跌 5%，但背后没有任何消息。
但它在一个有趣的水平上失去了动力。截至 8 月初，Pinterest 花费超过 20 亿美元回购自己的股票，平均价格为 18.17 美元，9 月份股价触底，略高于该价格。
然后 10 月份完成了所有工作：该股从 9 月 30 日到 10 月 15 日上涨了 20%。随着社交媒体股票集体上涨，10 月 9 日 Snap 上涨 7%，Pinterest 上涨 4.2%。该集团于 10 月 13 日再次反弹，Pinterest 上涨 4.4%。两天后，由于瑞银维持买入评级和 33 美元的目标，该股又上涨 4.4%。
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亚马逊的广告主接管了
唯一真正的公司新闻是在 10 月 5 日收盘后发布的，当时 Pinterest 任命 James Dibbo 为首席财务官，从 10 月 26 日开始。在亚马逊 (AMZN)，Dibbo 负责亚马逊广告和 Prime Video 等业务的财务工作。该股几乎没有做出反应，盘后上涨约 1%。
我认为雇佣比这更重要。 Ready 直言不讳地谈到了 Pinterest 的不足之处：“在过去 3 年期间，我们为广告商带来的点击量增加了 5 倍，但我们的收入肯定没有增加 5 倍，”他在第二季度的电话会议上表示。
帮助运营亚马逊广告业务的财务主管是帮助缩小这一差距的明智选择。
反弹后依然便宜
每月 20% 听起来似乎很多，直到您看到起点为止。 Pinterest 目前的远期市盈率为 10.3 倍。这高于 9 月 17 日 8.4 倍的五年低点，但远低于 24 倍的五年平均水平。
华尔街也没有追随这一举措。继一年前 29 名买入和 6 名持有之后，现在评级领先，其中 19 名评级为“买入”，17 名评级为“买入”，2 名评级为跑赢大盘。而共识目标始终保持在 29 美元左右。
尽管低于一年前的 44 美元，但仍比周一收盘价高出约 30%。另外：该股目前的价格略低于 Elliott 10 亿美元可转换票据的大约 22.72 美元的转换价格。
11月一定要赚到
第三季度业绩将于 11 月初发布，这是 Dibbo 担任首席财务官的第一份报告。 Pinterest 预计收入为 11.9 亿美元至 12.1 亿美元，即增长 13% 至 15%。此前第二季度为 18%，美国和加拿大的经济增速加快了 5 个百分点，达到 18%。
分析师仍预计今年收入将增长 16%，达到 49.1 亿美元，2027 年再增长 13%。
10 月份的新闻不会改变这些估计，所以这取决于 11 月份的报告。
风险在海外。国际业务拥有 Pinterest 80% 以上的用户，但只带来了约五分之一的收入，而且该业务的重置可能会拖延下去。
我的看法：Pinterest 仍以 10 倍的预期市盈率买入。如果美国和加拿大的增长率保持在 18% 左右，这个倍数还有很大的上升空间。当然，如果不遵守指南，股票就会回到 18 美元的回购价格。
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