比特币即将迎来多头可能不想听到的历史第一次：连续两年亏损，这是该加密货币在其 18 年历史中从未经历过的情况。

全球最大的加密货币在 2025 年结束时下跌了 6.34%，2026 年迄今为止又下跌了 15.65%，11 月 10 日的交易价格约为 73,850 美元。如果比特币未能在 12 月 31 日之前恢复到其年度开盘价约 87,500 美元以上，它将首次在两个日历年中出现亏损。

历史年回报率显示，比特币自诞生以来经历了几次残酷的崩溃，但每个负日历年之后都会有一个正值。即使是灾难性的2018年和2022年熊市也未能产生连续年度亏损。

BTC何时会创历史新高？

历史规律是清晰的。然而，它的重要性值得仔细研究。

两红都不会太红

比特币之前的年度崩盘比目前的连跌要痛苦得多。这种加密货币在 2018 年暴跌 73.56%，在 2022 年又暴跌 64.27%，抹去了投资者每年的大部分持仓。

相比之下，比特币 2025 年 6.34% 的跌幅相对温和。加上今年约 16% 的损失，考虑复利后，综合跌幅约为 21%。

尽管市场可能会出现更长时间的负年回报率，但这只是投资者在之前​​的加密货币寒冬中遭受的损失的一小部分。

比特币在 2024 年的表现也提供了一些视角。该加密货币当年飙升超过 120%，这意味着在 2024 年初购买的投资者尽管随后下跌，但仍将获得大幅收益。

当衡量市场实际峰值而不是日历年界限的损失时，情况会发生很大变化。

比特币在 2025 年 10 月达到约 126,000 美元，然后在 2026 年跌破 58,000 美元。这意味着跌幅超过 50%，比两个年度烛台所反映的 21% 的总损失要痛苦得多。

分析师指出，比特币不断增长的机构投资者基础、现货交易所交易基金和更深层次的市场流动性是其熊市跌幅相对较小的潜在解释。

这些结构性变化可能有助于解释为什么比特币当前的市场周期看起来与以前不同，尽管它们并没有消除重大的价格崩盘。

连败的持续时间和损失的严重程度也有区别。市场可以在几个日历年中缓慢下滑，而不会造成与单个灾难性年份相同的损害。

比特币已经证明，糟糕的一年并不一定会转化为长期的低迷。该加密货币继 2018 年暴跌后，在 2019 年上涨了约 92%，在 2022 年灾难性表现之后，2023 年飙升了 155% 以上。

目前，比特币距离 2026 年还有 50 天，才能避免首次连续年度亏损。 2027 年连续第三次下降将进一步延长这一趋势，但这种情况仍然是假设的。

以 11 月 10 日的价格约 73,850 美元计算，比特币需要上涨约 18.5% 才能恢复其 2026 年开盘价并在年底实现正值。