11 月 23 日的首次亮相对美国证券交易委员会 (SEC) 的新豁免进行了考验，因为纳斯达克在警告跨平台交易可能会分散流动性后，正在推行自己的代币化股票计划。

加密货币交易所 OKX 和纽约证券交易所母公司洲际交易所 (ICE) 定于 11 月 23 日推出代币化股票交易，尽管 67 家公司反对其股票上市，并且纳斯达克警告称跨离线平台进行交易可能会分散流动性。

该合资企业名为 OKXICE，将在美国证券交易委员会的临时创新豁免下运营，并为符合条件的美国客户提供全天候交易。根据豁免规定，在上市由非关联第三方代币化的股票之前，场所必须给予公司提出反对的机会。摩根大通、麦当劳、SpaceX 和可口可乐等公司均表示反对。

代币化股票是基于区块链的代币，代表公司股票或跟踪其价格。它们所拥有的权利取决于它们的结构。 11 月 11 日，代币化股票和 ETF 的分配价值达到 38.8 亿美元，30 天内增长 13.4%。

前纽约州州长兼 OKXICE 联合主席安德鲁·科莫 (Andrew Cuomo) 在接受 Cointelegraph 采访时表示，投资者将拥有“与标的股票相同的权利、保护和所有权”。

OKX 预计该场所将列出 70 多种资产，包括 59 种交易所交易基金 (ETF) 以及 Coinbase、Circle、BitGo、Robinhood 和 Strategy 的代币化股票。该阵容还包括 Strategy 的优先股。

代币化股票交易引发流动性担忧

此次推出的背景是，人们担心在传统交易所和区块链平台上交易相同的股票可能会分散流动性并降低价格的可靠性。

10 月份，国际货币基金组织的一项研究发现，代币化股票的波动性约为传统市场中同类股票的 1.5 倍。去中心化交易所的流动性最弱，其价格比中心化交易所的价格与传统市场的差距更大。

国际货币基金组织还警告称，将交易和结算结合到区块链上可能会消除有助于市场吸收冲击的保障措施。随着代币化市场的发展，杠杆的更多使用和市场之间更紧密的联系可能会加剧抛售、流动性挤兑和金融蔓延。

纳斯达克在 1 月份的一份文件中辩称，在传统轨道之外的平台上交易代币化股票可能会分散流动性，并使投资者更难获得最佳价格。美国股票常规交易时间为上午 9:30 至下午 4 点。东部时间工作日，不包括市场假期，但一些经纪商提供盘前、盘后和隔夜交易。

科莫描述当前的市场结构是“为另一个时代而构建的”，他认为加密市场已经表明交易可以全天候进行。他表示：“现在我们正在将这一标准引入股票，而不要求投资者接受合成风险敞口或放弃股东权利。”