截至 2026 年 10 月 29 日的一年里，AppLovin (APP) 股票下跌了 59.6%，而标准普尔 500 指数则上涨了 13.3%。该股在 2026 年 2 月 12 日和 8 月 6 日经历了最糟糕的两个交易日，每次都在该公司公布季度报告后的第二天下跌，但两份报告均显示销售额较上年同期增长了一半以上。另外两次大幅下跌，即 1 月 30 日下跌 16.9% 和 2 月 4 日下跌 16.1%，有消息称谷歌和 CloudX 的人工智能产品可能威胁其业务。市场认为销售增长正在放缓是正确的，但 AppLovin 的利润却一直在增长。
AppLovin 的两份报告均导致股价大幅下跌
两份报告发布后，该股连续几天下跌 19.7%，但只有 8 月份的报告明显低于销售预期。 AppLovin 于 2026 年 2 月 11 日公布的 2025 年第四季度销售额超出了大多数分析师的预期，多家媒体将 2 月 12 日的销售额下降与对人工智能竞争对手的担忧联系在一起。
2026 年 8 月 5 日，管理层表示，第二季度收入近 20 亿美元，略低于其指导目标的中点。该公司还表示，调整后的 EBITDA（其自身衡量营业利润的指标）略低于指导范围。管理层表示，业绩未达到其为自己设定的标准。
管理层将这一不足归因于时机。游戏仍然是 AppLovin 的大部分收入，并且随着公司广告模式的改进而增长。这些模型在本季度的改善程度低于平常，下一阶段的改善是在该季度结束后发生的。管理层还表示，没有发现任何迹象表明广告商需求减弱。
AppLovin 买家为每美元利润支付的费用要低得多
截至 2025 年 9 月末，AppLovin 股票交易价格是前四个季度利润的 100.1 倍。截至 2026 年 10 月 29 日收盘，其交易价格为 19.4 倍，低于标准普尔 500 指数的 22.8 倍。
与此同时，AppLovin 的销售增长在过去四个季度中每个季度都在放缓，从 2025 年第二季度的 77.0% 下滑至一年后的 52.8%。管理层预计 2026 年第三季度增长 46% 至 48%，再次下调。
因此，这一年改变了买家为 AppLovin 利润支付的费用。鉴于该股目前的定价低于市场水平，该价格似乎假设增长持续放缓。
股票的市盈率是市场对下一步增长方向的押注。最近最明显的例子是特斯拉，其交付量连续两年下降，但今年有所反弹，但其定价仍约为销量的 13 倍。阅读 Trefis 大故事：特斯拉如何犯错。
AppLovin 每个季度的收入仍然更高
尽管股价下跌，但 AppLovin 的净利润在过去四个季度中每个季度都在增长。截至 2026 年 6 月的四个季度，该数字达到 44.1 亿美元，而去年同期为 24.3 亿美元。
就其规模而言，该公司的债务也很少。其总债务相当于其市值的 4.1%，而标准普尔 500 指数的这一比例为 19.4%。
利润的上升是 AppLovin 股票下跌未触及的部分。该公司 2026 年 11 月再次发布财报时，值得关注的数字是 2026 年第二季度的季度净利润达到 12.7 亿美元。
这是否意味着您应该在 APP 上采取行动？
我们的目的是为您提供独特的数据，以便您做出正确的投资决策。也就是说，无论您选择哪个方向，押注单一股票总是有风险的。
有一个更聪明的方法。自成立以来，Trefis High Quality (HQ) 投资组合的回报率为 105%，超过了结合三大指数（S&P 500、S&P Mid-cap 和 Russell 2000）的基准。而且它没有承担自行选股带来的集中风险。如果这就是您想要的投资方式，那么总部投资组合就是您的起点。
发现错误或想要更多类似的内容？ 10 秒后告诉我们。