标题：随着 AI 贸易溃败使 Kospi 下跌 11%，Cameron Winklevoss 推出 2 个加密货币

发布时间：2026-07-28T16:51:12Z

**Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 于周二宣布人工智能交易结束，敦促投资者转向比特币 (BTC) 和 Zcash (ZEC)。**

这一呼吁发布当天，韩国综合股价指数收盘下跌 10.84%。 deVere Group 首席执行官 Nigel Green 将其归咎于 Nvidia、OpenAI 和 Oracle 之间的循环融资。周二的实际触发范围较小，而且指向中国。

## 是什么引发了周二人工智能交易的抛售

熔断机制导致交易暂停 20 分钟后，韩国综合指数收于 6,023.66 点。三星电子下跌13.4%。 SK海力士下跌14.7%。

KOSPI 指数表现。来源：谷歌财经

日本日经 225 指数下跌约 4%。东京电子下跌 10.96%，内存制造商 Kioxia 下跌超过 18%。

两个中国特有的催化剂推动了这一进程。总部位于合肥的 DRAM 制造商长鑫存储 (CXMT) 周一在上海科创板上市，股价上涨 466%。

长鑫存储的估值接近3.3万亿元。它超过中国工商银行，成为最有价值的内地上市公司。其招股说明书预计其2025年全球DRAM份额为7.67%，位居第四，仅次于三星、SK海力士和美光。

另外，有报道称一家中国国有企业已开始生产浸没式深紫外（DUV）光刻机。 DUV 设备是西方出口管制旨在阻止的瓶颈工具。

周二扭转了七月中旬的复苏势头。这些芯片品牌已从内存估值担忧引发的抛售中反弹。

## Nigel Green 的循环融资案例，已核实记录

格林的论点集中在谁付钱给谁。 Nvidia 资助 OpenAI。 OpenAI 从 Oracle 购买云容量。然后甲骨文用收入购买 Nvidia 芯片。

> “同样的美元在循环过程中会被算作收入三倍。这不是需求。这是一种披着增长故事外衣的会计技巧，”德维尔集团首席执行官奈杰尔·格林 (Nigel Green) 表示。

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这个循环是真实的，但他的三个支持人物未能通过对主要文件和公司声明的检查。

|格林的主张|记录显示什么 |

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|英伟达估值4.5万亿美元 |大约5万亿美元。 7 月 27 日股价下跌 5% 至 195.44 美元 |

| Nvidia 向 OpenAI 承诺高达 1000 亿美元 |不具约束力的意向书，后来重组为300亿美元股权 |

|甲骨文积压“超过 5000 亿美元”|剩余履约义务 6380 亿美元，同比增长 363% |

Nvidia 和 OpenAI 于 2025 年 9 月宣布了 10 吉瓦的合作伙伴关系。首席执行官黄仁勋后来告诉《财富》杂志，这“从来都不是一个承诺”。

修正是双向的。甲骨文的积压订单比格林所说的还要多，其中一半以上来自单个客户。

OpenAI 与 Oracle 的合同为期五年，价值超过 3000 亿美元，并于 2027 年开始。标准普尔警告称，如果该客户出现问题，Oracle 可能会持有长期数据中心租约，且不得退出。

OpenAI 今年预计将亏损约 140 亿美元，而年化收入约为 250 亿美元。然而，这一收入高于 2025 年底的 214 亿美元。

据彭博社报道，Nvidia 目前正在筹集超过 7500 亿美元的新人工智能交易。其中一项将为美国数据中心项目提供高达 2500 亿美元的 OpenAI 计算租赁支持。

在这种背景下，Cameron Winklevoss 敦促投资者转向比特币和 Zcash，

> 人工智能贸易已经结束。大量资本正在寻找一个安全的家。是时候回归宇宙中最硬的货币了：​​比特币和 Zcash。 pic.twitter.com/aO5QZSoP2I

>

> — 卡梅伦·文克莱沃斯 (@cameron) 2026 年 7 月 28 日

他的 Zcash 职位并不新鲜。今年四月，他认为看好人工智能和量子计算的投资者也应该看好隐私币。

在 Orchard 屏蔽池 6 月份出现 bug 后，他还为 Zcash 进行了辩护。此后，这对双胞胎资助了独立的协议工作。

Zcash 在过去一年中仍然上涨了约 1,033%。其 Ironwood 网络升级于周二上线。

## Schiff 看到顶峰，瑞银看到人工智能行业日趋成熟

彼得·希夫 (Peter Schiff) 将此次回撤视为确认。他以 SpaceX 为例，该公司目前比 225.64 美元的峰值低约 48%，且交易价格也低于 6 月份 135 美元的挂牌价。

> 人工智能贸易继续萎缩。自 IPO 以来，$SPCX 目前已下跌 20% 以上。更重要的是，它比最高点下跌了 52% 以上。看起来 SpaceX 的 IPO 标志着人工智能泡沫的顶峰。人工智能是真实存在的，但过度炒作的人工智能相关股票还剩下很多空气。

> — 彼得·希夫 (@PeterSchiff) 2026 年 7 月 28 日

希夫将 SpaceX 的股票和债券视为对股票和加密货币的警告。其 2056 年票据目前的收益率约为 7.6%，定价类似于垃圾债券。

那个考验很快就来了。 SpaceX 于 8 月 4 日公布了上市公司的首次业绩，并于 8 月 6 日解锁了约 9.115 亿股内部股票。

瑞银不同意巅峰论点。该银行告诉客户，交易正在成熟而不是中断。在其解读中，更便宜的模型会重新分配计算需求，而不是破坏它。

两个读数都可以成立。长鑫存储的上市同时支持了格林的中国警告和瑞银的成本通缩论。

周二没有表现出的是避风港。在比特币在股市休市中站稳脚跟之前，文克莱沃斯描述的轮换仍然是一个论点，而不是一个交易。