GAAP 托管收入：第二季度 1.37 亿美元。

可计费兆瓦：截至 7 月中旬为 437 兆瓦，比第一季度末增加近 200 兆瓦。

现金 SG&A 费用：第二季度约为 3600 万美元。

流动性：第二季度末约为 18 亿美元。

资本支出估算：最初的 530 兆瓦为每兆瓦 1100 万至 1200 万美元。

比特币挖矿运营：与第一季度相比，截至 6 月底，在线矿工数量减少了近 30%。

发布日期：2026 年 7 月 28 日

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优点

Core Scientific Inc（纳斯达克股票代码：CORZ）宣布与 AMD 建立重要的商业合作伙伴关系，提供高达 2.5 吉瓦的数据中心容量，这体现了一项强有力的战略举措。

AMD 协议代表了 15 年内超过 140 亿美元的基本合同收入，每年递增 2.5%，提供了长期的财务稳定性。

Core Scientific展示了强大的执行能力，提前实现了437兆瓦的产能，展示了他们高效交付复杂基础设施的能力。

该公司拥有约 18 亿美元的强劲流动性状况，为未来的增长和投资奠定了坚实的基础。

Core Scientific从比特币挖矿向高密度托管转型的战略进展顺利，托管业务收入大幅增长。

负分

从比特币挖矿到高密度托管的过渡涉及挖矿业务的缩减，这可能会影响该领域的短期收入。

AMD 扩建的资本支出预计约为 60 亿美元，需要通过项目级债券进行大量融资。

劳动力和设备成本有所增加，目前的建设成本在每兆瓦 1100 万美元至 1200 万美元之间，反映了市场的限制。

该公司未来的增长在很大程度上依赖于 AMD 合作伙伴关系的成功执行，如果管理不善，可能会带来风险。

Core Scientific 的扩张计划涉及对新地点的大量前期投资，这可能不会立即产生收入。

问答亮点

问：您能否提供有关 AMD 潜在扩展的更多详细信息，特别是有关表后 1.5 吉瓦的信息？答：Adam Sullivan，首席执行官：这是 Core Scientific 的一项变革性交易，我们对与 AMD 的合作伙伴关系感到非常兴奋。该协议包括根据独家预订协议提供高达 2 吉瓦的额外容量。仪表后面的解决方案变得越来越普遍，我们在佩科斯和马斯科吉园区提供了出色的解决方案。 GPU 的需求不断扩大，而数据中心容量供不应求，这为我们的增长奠定了良好的基础。

问：neocloud 租赁是否有支持或保证，AMD 是否与之相关？答：Adam Sullivan，首席执行官：是的，AMD 正在为整个 15 年租赁期限提供全额信贷支持。重要的是，这种支持不包括任何股权介入权，保护了我​​们对这些项目的股权投资。

问：您能否讨论一下 Neo Cloud 租赁与直接 AMD 租赁相比的经济性？答：Adam Sullivan，首席执行官：Neo Cloud 租赁的经济性经过了修改，总体结构符合市场标准，类似于与 AMD 的直接租赁。

问：AMD 交易首次供电的时间表是什么？答：Adam Sullivan，首席执行官：AMD 最初的交易将于 2027 年上半年在我们的 Pecos 工厂上线第一兆瓦电力。合同的大约一半将在 2027 年交付，其余部分将在 2028 年交付。

问：当前的需求环境如何？未来六个月的行业交易签署情况如何？答：Adam Sullivan，首席执行官：尽管有媒体头条新闻，但我们看到超大规模渠道和人工智能实验室的巨大需求。我们预计将继续宣布与大规模基础设施承诺相关的新交易。目前，许多 GPU 缺乏安身之所，随着积压的增加，数据中心供应的限制可能会导致更多的租赁签约。