由于股东密切关注科技公司最新的季度业绩，人工智能（AI）股票最近表现不佳。他们正在寻找的是公司在人工智能基础设施方面进行的巨额投资的生命迹象。
并非所有人都找到了它。
Space Exploration Technologies ( SPCX -6.37% ) 投资者最初似乎对该公司第三季度人工智能收入飙升 830% 感到兴奋。这是一个令人印象深刻的收益，表明 SpaceX 的支出——尽管如此高——可能是值得的。但股东们很快又恢复了怀疑态度，这使得 SpaceX 的股价在上市几个月后仍低于其最初的 IPO 价格。
那么，SpaceX 能否克服当前人工智能行业的抛售潮呢？这就是 SpaceX 股东目前面临一场艰苦战斗的原因。
目前人工智能抛售的原因是什么？
由于投资者质疑数据中心基础设施投资的大幅增加从长远来看是否会带来回报，许多人工智能股票在过去几个月中表现不佳。
关于它是否有效，人们的说法不一。微软最近报告称，其 2027 财年第一季度（截至 9 月 30 日）的 Azure 云收入（包括人工智能销售额）增长了 48%，达到 331 亿美元。管理层表示，本季度 Azure 收入将增长高达 50%。此前，Azure 的年销售额在 2026 财年首次突破 1000 亿美元。
Azure 销售的加速是一个很好的指标，表明微软的资本支出（第一季度为 450 亿美元）正在获得回报。
但其他人工智能股票的表现却不佳。 Alphabet 最近发布第三季度业绩（截至 9 月 30 日）后，投资者对其进行了惩罚，因为其资本支出达到 513 亿美元，而且该公司的销售额和盈利低于分析师的普遍预期。 Alphabet 第三季度业绩发布后第二天，其股价下跌约 10%。
简而言之，投资者正在密切关注资本支出是否得到回报，如果他们认为一家公司错过了市场，他们就不会很宽容。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00
SpaceX 如何渡过人工智能风暴
自 6 月份 IPO 以来，SpaceX 的股价一直令人失望，这对于关注人工智能市场的科技投资者来说并不奇怪。截至撰写本文时，其开盘价较 150 美元下跌了约 5%。
但该公司在人工智能领域（包括 Grok 机器人和向客户出租人工智能云容量）显示出明显的活力迹象。第三季度（截至 9 月 30 日），SpaceX 的人工智能销售额猛增 830%，达到 76 亿美元，目前占公司总收入的 52%。
这是令人印象深刻的增长，但股东们仍然犹豫是否要兴奋。这可能是因为 SpaceX 本季度资本支出飙升 185% 至 196 亿美元，其中 83% 用于人工智能。
对于 SpaceX 来说，好消息是该公司并未完全依赖其人工智能业务。其星链卫星互联网业务的销售额增长了 69%，达到 52 亿美元，拥有 1360 万用户并实现盈利。而其航天发射业务也在不断增长，本季度发射了 12 次，收入增长 6% 至 18 亿美元。
尽管如此，SpaceX 仍无法摆脱其高昂的人工智能支出，而且我认为股东和潜在投资者现在对支出持怀疑态度是完全合理的。尽管该公司的人工智能投资已开始获得回报，但该公司表示今年的资本支出将达到 400 亿美元。
这意味着投资者需要密切关注随着支出的增加，SpaceX 能否保持人工智能销售的加速增长。我认为对如此多的资本支出的（合理的）悲观情绪可能会在一段时间内阻碍 SpaceX 的股价。
将上述所有因素加在一起，SpaceX 不太可能克服目前人工智能行业的抛售，并且如果投资者继续怀疑科技公司的人工智能投资，则可能难以取得进展。