标准普尔 500 指数（^GSPC +0.07%）在 2026 年一直表现强劲，截至 10 月 13 日上涨了 14%。不过，投资者可能觉得自己必须保持警惕，因为通胀依然顽固，美国家庭拖欠贷款债务达到 2010 年以来的最高水平，而且美国债务水平超过 40 万亿美元。
这就是为什么尽管今年出现反弹，但一些人可能担心回调幅度足以引发熊市，熊市的定义是较近期高点下跌 20% 或更多。没有办法摆脱熊市；如果有一件事情要发生，它就会发生。
尽管如此，成功的投资者知道当股市似乎除了走低之外什么也没做时，可以帮助他们避免代价高昂的错误的策略。
熊市期间的销售成本
当股价下跌时，人们很容易觉得卖出比什么都不做要好。毕竟，保护你剩下的东西而不是看着你的投资价值进一步下降是很自然的事情。
然而，历史表明，恐慌性抛售可能是一个代价高昂的错误。
这听起来有悖于人们对股票表现的自然认知，但标准普尔 500 指数的一些最佳日子是在熊市期间出现的。根据 Hartford Funds 的数据，从 1996 年到 2025 年，标准普尔 500 指数最好的日子中有 48% 发生在熊市期间。其次是 28% 的最佳日子发生在牛市的前两个月，24% 的最佳日子发生在牛市的其余时间。错过那些美好时光的代价是令人震惊的。
1996 年对标准普尔 500 指数的 10,000 美元投资，到 2025 年底将价值 192,167 美元。然而，仅仅错过 10 个最好的日子，投资就会减少 56% 至 85,490 美元。从那时起，情况变得更糟，因为错过 20 个最佳日子将产生 49,551 美元的回报，而错过 30 个最佳日子将使 10,000 美元的投资只剩下 31,123 美元。
标准普尔 500 指数
投资游戏计划
在市场低迷时期想要出售是很自然的。好消息是，销售欲望不必做出决定。
相反，已经充满了高信念股票的投资组合可以帮助减轻下意识反应的风险。当市场面临低迷时，主要由投机头寸组成的投资组合可能会受到沉重打击，并且更有可能引起恐慌性抛售。成功的投资者会在他们的投资组合中加入一些股票，如果价格下跌，他们会愿意购买更多股票。
这些股票会根据每个人的目标和风险承受能力而有所不同。然而，沃伦·巴菲特在 1996 年伯克希尔·哈撒韦公司股东信中提出了一些有用的建议，至今仍然具有现实意义。 “如果你不愿意持有一只股票十年，就别想持有它十分钟。”