Pinterest, Inc. PINS 股价在过去三个月上涨了 21.7%，这使得反弹的持久性成为投资案例的核心。这一进步是随着第二季度收入增长、创纪录的用户数量和人工智能主导的广告改进显示出更好的运营牵引力而实现的。尽管如此，这次反弹的背景好坏参半。盈利预期有所下降，人工智能基础设施和上市支出正在上升。投资者正在权衡货币化的改善与近期盈利势头可能无法跟上股票复苏步伐的风险。
Pinterest 第二季度实力支撑反弹
2026 年第二季度收入同比增长 18%，达到 11.8 亿美元。非 GAAP 每股收益为 43 美分，比 Zacks 一致预期的 36 美分高出 19.4%，而美国和加拿大的收入增长 18% 至 8.8 亿美元。 Profitability improved alongside the top line.调整后 EBITDA 增长 24%，达到 3.11 亿美元，利润率达到 26%。 Pinterest 还产生了 2.7 亿美元的自由现金流，通过强劲的盈利和现金生成支持了反弹。
PINS AI 广告工具加强变现
Pinterest Performance+ 可自动执行营销活动设置、出价、预算、定位和创意优化。使用它的广告商比未采用它的广告商产生了更好的广告支出回报和更快的支出增长。在早期 Alpha 测试中，Smart Assembly 的点击率平均提高了 6%，而 Business Assistant 仍处于测试阶段。竞争正在迅速发展。 Meta Platforms, Inc. META 报告第二季度广告展示次数增长了 14%，每个广告的平均价格增长了 12%，同时表示人工智能正在加速其核心业务。 Snap Inc. SNAP 公布第二季度收入增长 19%，并表示广告业绩有所改善。随着竞争对手改进其广告平台，Pinterest 仍必须将其人工智能工具转化为持久的广告商回报。
Pinterest 使用户增长保持在创纪录的水平
第二季度全球月活跃用户达到6.4亿，同比增长11%。这标志着 Pinterest 连续第 12 个季度的用户数量创历史新高，并且连续第 11 个季度实现两位数的用户增长，所有三个报告地区均实现增长。 Z 世代仍然是 Pinterest 规模最大且增长最快的群体，占其用户群的一半以上。该平台每月处理超过 800 亿次搜索，其中绝大多数是视觉搜索，一半以上是商业搜索，为个性化发现和购物提供了相当大的基础。
PINS 预估削减和成本限制了上行情况
目前的财年每股收益预期在过去 4 周内下降了 5.2%，在过去 12 周内下降了 10.7%。这些修正在近期股价上涨后缓和了盈利背景，并导致反弹没有同样有利的估计修正信号。投资强度是另一个抵消因素。第二季度非 GAAP 收入成本增长 25%，达到 2.45 亿美元，部分原因是图形处理单元容量和 tvScientific 的增加。在销售和营销以及人工智能和产品计划的研发支出的推动下，非 GAAP 运营支出增长了 13%，达到 6.29 亿美元。
Pinterest 信号显示增长优于动力
反弹有操作支撑，但证据并没有为在三个月上涨 21.7% 后追逐 PINS 提供明确的理由。收入增长、创纪录的用户数量和改进的广告工具强化了基本面，而预算的削减和投资支出的增加则保持了近期的平衡。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。 PINS 目前拥有 Zacks 排名第三（持有）。与 C 的价值得分和 D 的动量得分相比，它的 VGM 得分为 B ，增长得分为 B 。由于 Zacks 风格得分补充而不是覆盖 Zacks 排名，因此该组合表明有利的增长特征，但动量概况较弱，并且短期信号混合。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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