我们使用加权情绪、业务弹性和估值对未来十年最值得购买的 10 只半导体股票进行了持久特许经营权的排名。两个名字提出了一个单独的收入问题：股东在不依赖不间断的繁荣的情况下可以获得多少收入？博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）近期的股息覆盖率更高。德州仪器公司（纳斯达克股票代码：TXN）支付更高的收益率。
德州仪器 (TI) 于 10 月 15 日宣布派发 1.52 美元的季度股息。按年化计算，每股股息为 6.08 美元，即 10 月 16 日收盘价 276.48 美元时的股息率为 2.20%。 Broadcom 的季度付款为 0.65 美元，年化收益率为 2.60 美元，收益率为 0.79%，为 328.75 美元。
较大的支票留下的喘息空间较小
截至 6 月 30 日的 12 个月中，德州仪器 (TI) 产生了 86.67 亿美元的运营现金，并在资本资产上支出了 33.12 亿美元。 53.55 亿美元的差额仅相当于 51.12 亿美元股息的 1.05 倍。其报告的 65.34 亿美元自由现金流还包括 11.79 亿美元的 CHIPS 法案收益；排除这些单独的收益可以澄清资金比较。运营现金仍包括 4.33 亿美元的投资税收抵免福利，因此剩余部分并非没有补贴。
新的股息增加了障碍。保持最近的 9.1325 亿股不变，每年 6.08 美元将花费 55.53 亿美元。在资本支出不变的情况下，运营现金需要达到 88.65 亿美元，比往年业绩高出 2.3%，才能在没有单独资本激励收益的情况下支付该费用。这是一个可以控制的改进，但尚未实现。
截至 8 月 2 日的 9 个月内，博通产生了 329.50 亿美元的运营现金。扣除 10.13 亿美元的资本支出后，319.37 亿美元相当于 92.81 亿美元的股息的 3.44 倍。时期不同；比较的是每个时期的覆盖范围，而不是年度现金总额。
覆盖范围可以吸收挫折，但不能为股票定价
作为一个简单的压力测试，将每家公司的运营现金削减 20%，固定资本支出和历史股息，德州仪器 (Texas Instruments) 的覆盖率降至 0.71 倍，而博通 (Broadcom) 的覆盖率则为 2.73 倍。
德州仪器 (TI) 的工业和汽车业务提供了复苏途径，而其制造投资可以支持未来的生产。利用率低下会延迟回报。博通受益于人工智能芯片和基础设施软件，但融资承诺和客户集中度与财务灵活性的分配相竞争。我们的单独分析探讨了 Broadcom 客户支持背后的义务。
Insider Monkey 的对冲基金数据库在 2026 年第二季度记录了 170 名博通对冲基金持有人，而第一季度为 173 名；德州仪器 (Texas Instruments) 从 71 涨至 111。费舍尔 (Fisher) 旗下博通 (Broadcom) 股价上涨 3%； Fundsmith 旗下德州仪器 (Texas Instruments) 股价下跌 32%。这些头寸是在最新股息宣布之前的。 Broadcom 9 月 30 日的空头权益为 54,197,605 股，占流通量的 1.16%，回补期限为 2.32 天；这并不能识别交易者的动机。
观察到博通拥有更强的现金缓冲；德州仪器 (TI) 提供更直接的收入。下一个决定性的证据是，德州仪器 (TI) 是否能够在没有单独资本激励收益的情况下为其更高的投资后付款提供资金，以及博通 (Broadcom) 是否会随着人工智能承诺的扩大而保留覆盖范围。对于单独的增长与价格决策，我们的 Nvidia-Broadcom 比较测试了哪些人工智能业务证明了其估值的合理性；其 10 月 6 日的价格假设是历史性的。仅股息覆盖率并不能确定更好的总回报。
虽然我们承认 AVGO 和 TXN 作为投资的潜力，但我们相信某些其他人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。