要点
成为世界上第一家价值 5 万亿美元的公司的竞赛中有一些熟悉的竞争者。英伟达和苹果已经达到了这一目标（尽管后来都有所回落），微软和 Alphabet 等科技巨头希望人工智能 (AI) 能够将其市值推向此前难以想象的高度。
但另一家公司值得在这场对话中占有一席之地，它是这个领域的新秀：太空探索技术公司 (SPCX +0.72%)，更广为人知的名字是 SpaceX，该公司于 6 月刚刚进行了 IPO。
埃隆·马斯克的火箭和卫星公司已成为人工智能基础设施领域的主要参与者，其最近的财务业绩表明业务正在以惊人的速度增长。再加上与特斯拉 (TSLA +0.46%) 合并的可能性，SpaceX 可能有一条可靠的途径，到 2029 年估值达到 5 万亿美元。
SpaceX 的人工智能业务正在以惊人的速度增长
SpaceX 于 6 月上市，筹集了创纪录的 857 亿美元资金，成为历史上规模最大的首次公开募股 (IPO)。该公司以其火箭和星链卫星通信网络而闻名，但人工智能已成为其最大的业务。
第三季度，SpaceX 报告收入为 146 亿美元，同比增长 161%。净利润达到 44 亿美元，扭转了去年同期 11 亿美元的亏损。
但最有趣的数字来自 SpaceX 的人工智能部门，该公司现在称之为超级智能。该部门第三季度收入为 75.6 亿美元，超过了包括 Starlink 在内的连接业务的 52.5 亿美元。
对于一家一年前人工智能业务亏损数十亿美元的公司来说，这是一项令人印象深刻的成就。
SpaceX 一直在大力投资训练和运行人工智能模型所需的计算基础设施。第三季度其资本支出达到 196 亿美元，反映出建设该能力的巨大成本。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至美国东部时间 26 年 10 月 11 日下午 4:00
并且有证据表明客户愿意为此付费。 6 月，SpaceX 宣布与开发开源模型的人工智能初创公司 Reflection AI 达成价值高达 63 亿美元的协议。这一安排使 Reflection 能够使用位于田纳西州 SpaceX Colossus 数据中心的强大 Nvidia 芯片。
该合同包含终止条款，因此其全部价值无法得到保证。尽管如此，它还是展示了 SpaceX 如何将其计算投资转化为来自外部客户的收入。
特斯拉的合并可能会改变一切
仅 SpaceX 的人工智能增长就使其成为最终达到 5 万亿美元大关的可行候选者。但我认为另一项进展可能会加速其迈向这一里程碑的步伐。 10 月，马斯克宣布 SpaceX 和特斯拉已成立独立委员会来探索潜在的合并。马斯克没有参与谈判，因为他在两家公司的股权造成了利益冲突，但合并公司背后的逻辑是令人信服的。
特斯拉是一家雄心勃勃的电动汽车公司。该公司的大部分收入来自电动汽车，但它正在大力投资开发自动驾驶汽车和人形机器人。 SpaceX 拥有支持这些雄心壮志所需的计算基础设施和人工智能能力。
两家公司可以共同开发人工智能模型，使用自己的基础设施对其进行训练，并通过特斯拉的车辆和 Optimus 机器人进行部署。
TSLA-- 特斯拉
还有一个财务方面的争论。 SpaceX 的市值为 1.8 万亿美元，而特斯拉的市值为 1.6 万亿美元。这使得在考虑任何与合并相关的调整之前，它们的总市值接近 3.4 万亿美元。达到 5 万亿美元需要综合估值升值约 47%。
这是一个雄心勃勃的目标，特别是在未来三年内。但这比要求 SpaceX 自行将其市值增加近两倍要容易得多。
到 2029 年 SpaceX 的市值能否达到 5 万亿美元？
合并并不能保证成功，合并两家大公司会给股东带来麻烦。两家公司都在对尚未展现其全部盈利潜力的技术进行大量投资。
但 SpaceX 拥有许多有抱负的人工智能公司仍然缺乏的东西：快速增长的业务，每季度产生数十亿美元的收入，以及成熟的火箭和卫星业务。
其人工智能部门正在成为越来越重要的销售来源，而与特斯拉的潜在合并可能会创建一家在计算、自动驾驶汽车和机器人领域拥有巨大机遇的公司。
5万亿美元的目标非常激进。但随着 SpaceX 人工智能业务的快速增长，以及我认为不可避免的合并可能会大幅增加其市值，我相信该公司有一个现实的机会在 2029 年实现这一里程碑。
立即投资 1,000 美元
当我们的分析师团队有股票提示时，他们可以付费聆听。毕竟，Stock Advisor 的总平均回报率为 852%* — 与标准普尔 500 指数的 208% 相比，这是一个压倒市场的表现。
他们刚刚透露了他们认为投资者目前最值得购买的 10 只股票，只要您加入股票顾问即可购买。
查看股票 ›
*股票顾问于 2026 年 11 月 11 日返回。