根据标准普尔全球市场情报的数据，芯片和光学封装巨头 Fabrinet (FN -1.84%) 的股价本周下跌 23.4%。
Fabrinet 周一发布了第四财季收益报告。尽管这些数字轻而易举地超过了华尔街分析师的预期，而且管理层在达成共识之前就给出了指导，但对于寻求更大涨幅的投资者来说，这些结果显然还不够。
与许多人工智能相关股票一样，Fabrinet 在过去一年中已经取得了强劲的涨幅，并且估值看起来很高。此外，其他宏观经济因素本周似乎对人工智能相关半导体股票构成压力。
纽约证券交易所：联合国
四分之一英镑已经不够了
在第四财季，Fabrinet 的收入猛增 45% 至 13.2 亿美元，而调整后（非 GAAP）每股收益上涨 54.7% 至 4.10 美元。这两个数字都超出了分析师的预期。管理层还将本季度营收指引至 13.8 亿美元至 14.3 亿美元，调整后每股收益在 4.10 美元至 4.25 美元之间，两者都超出了分析师的普遍预期。
不过，这对于买方投资者来说还不够，他们在今年股价飙升后显然正在寻找更多资金。即使在本周下跌之后，Fabrinet 在过去一年中仍上涨了 57%，其股票市盈率为 33.5 倍。
对于增长如此快速的股票来说，这实际上并不是太贵，但投资者可能对增长的可持续性持怀疑态度。此外，Fabrinet 不设计半导体，也不是一家芯片制造公司。相反，它将芯片封装到复杂的系统中，并使它们一起工作。这是一项有价值的服务，Fabrinet 显然执行得非常好；然而，该公司的毛利率相对较低。
此外，Fabrinet 的毛利率实际上同比下降，从一年前的 12.5% 降至上季度的 12.2%。尽管如此，由于毛利润增长超过了运营费用增长，调整后的运营利润率从 10.7% 扩大至 10.9%。
此外，本周其他因素似乎也对人工智能相关半导体造成了压力。这包括长期利率上升、投资者对伊朗战争的担忧以及对美国数据中心建设的强烈反对。
但抛售可能是一个机会
尽管投资者存在一些合理的担忧，但该投资者更倾向于将 Fabrinet 的回调视为逢低买入的机会。虽然该公司的运营利润率较低，但资本相当匮乏，但过去两年的投资资本回报率每年都超过 38%。
虽然投资者可能不应该期望每年 45% 的增长，但随着人工智能数据中心在未来几年从铜互连过渡到光互连，Fabrinet 应该继续受益于其在共封装光学领域的专业知识。