随着公司转变产品和服务以进军快速扩张的人工智能市场，许多科技股在过去几年中取得了令人瞩目的涨幅。
一些最大的赢家——例如英伟达（NVDA -0.06%）、美光科技（MU +2.30%）、台积电（TSM -0.96%）、博通（AVGO -5.94%）和超微（AMD +6.50%）——在过去几年中股价飙升了300%或更多，因为它们受益于人工智能半导体的繁荣。
更值得注意的是，尽管美光科技的股价在过去三年中上涨了 1,300% 以上，但其股价看起来仍然很划算。
英伟达股价：上涨 448%
自人工智能热潮开始以来，英伟达一直是该热潮的典型代表。它最重要的优势是它是图形处理单元（GPU）的领先设计者，GPU是并行处理器，擅长处理计算复杂的人工智能工作负载。 GPU是大多数人工智能数据中心的关键组件，其在技术上的领先地位帮助其在数据中心和AI芯片市场的份额截至2025年底增长至86%。
投资者越来越担心科技公司在人工智能方面的巨额支出并没有带来可观的投资回报。尽管如此，英伟达最新的季度业绩显示，它继续受益于人工智能公司购买其处理器，总收入增长 91% 至 816 亿美元，非 GAAP（公认会计原则）摊薄后每股收益较去年同期飙升 140% 至 1.87 美元。
微米库存；上涨 1,320%
美光科技股票的一些最大涨幅是在过去一年中出现的，因为人工智能数据中心对存储芯片的需求急剧上升。由于此类芯片的全球产能远远落后于需求，内存价格飙升，导致美光的毛利率达到近85%。 2026 年第三季度，其收入增长 345%，达到 415 亿美元，非 GAAP 每股收益增长 25.11 美元，较上年同期增长 1,200%，令人震惊。
投资者最近更加担心这种高水平的内存需求不会永远持续下去，并担心随着所有制造商都建立新的代工产能，最终，这种供应不足的时期将结束，美光的内存将不再像现在这样高价。这也许是真的，但没有人知道科技行业对内存的强烈需求何时会缓解。目前，科技公司继续在数据中心建设上投入巨资，许多最大的参与者都表示，明年他们的人工智能支出将会更高。
台积电股价：上涨367%
台积电（TSMC）是一家第三方半导体制造商，通过提高产量，受益于人工智能硬件需求的不断增长。最新季度营收增长 36% 至 402 亿美元，表明其在挖掘 AI 芯片需求的过程中继续稳步增长。过去 12 个月，其股价上涨了约 78%。
虽然台积电的销售额和盈利增长速度可能与这里讨论的其他芯片公司不同，但其优势在于它是少数能够大规模可靠地制造先进芯片的公司之一。台积电在先进处理器方面拥有约90%的市场份额，在第三方半导体代工厂中拥有近70%的市场份额。
博通股价：上涨 401%
博通在科技领域的多个领域都有业务，但最近最令投资者兴奋的是其芯片设计部门。它专注于专用集成电路（ASIC）——为处理狭窄且预设范围的工作负载而构建的定制芯片。 ASIC 对于人工智能处理来说尤其出色且具有成本效益，而且随着前沿人工智能公司寻求速度和效率优势，对它们的需求也越来越大。
例如，博通与 Alphabet 签订了一份合同，为这家科技巨头的人工智能基础设施设计张量处理单元 (TPU)。该交易持续到 2031 年。OpenAI 还聘请 Broadcom 为其数据中心项目设计一款 LLM 优化的芯片。所有这些需求帮助博通第二季度销售额增长了 48%，达到 222 亿美元，每股收益增长了 54%，达到 2.44 美元。
AMD股价：上涨348%
AMD 在人工智能半导体设计领域也发挥着主导作用，并且在过去几年中，随着科技公司纷纷采用 AMD 的 CPU 和 GPU 为其数据中心提供动力，AMD 赢得了投资者的更多关注。该公司最近公布了第二财季（截至 6 月 27 日）业绩，每股收益为 1.66 美元，较去年同期增长 246%，收入增长 50% 至 115 亿美元。
由于投资者担心其不断增加的资本支出是否会带来良好的投资回报，该公司股价最近一直在下跌。这家芯片公司在 2026 年上半年的资本支出同比增长了 142%。市场对此类支出的质疑并没有错，但随着未来几年需要更多的人工智能硬件，AMD 看起来仍然处于有利地位。
美光股票现在看起来非常便宜
尽管过去几年美光股价涨幅惊人，但其市盈率仅超过 19 倍，远低于科技行业 35 倍的平均市盈率。
这使得美光科技的股票目前非常划算，但数据中心支出的任何大幅减少都可能会影响该公司的利润率，并对其销售和盈利造成影响。如果这一切发生，美光科技的股票可能会下跌。