建立人工智能帝国需要非凡的计算能力。找到足够多的客户来支付费用可能是更困难的部分。
纽约大学教授兼“Prof G Markets”播客联合主持人斯科特·加洛韦（Scott Galloway）看到人工智能行业出现了一个熟悉的问题。投入基础设施的数万亿美元越来越依赖于 OpenAI 和 Anthropic 这两家公司的需求。
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“这让我脊背发凉。我再次对 99 年有一种似曾相识的感觉，因为这一切都在崩溃，”加洛韦在 7 月份的《G 市场教授》一集中说道。 “所有流向数万亿美元资本支出和基础设施的需求现在基本上都取决于两个参与者创造的需求：Anthropic 和 OpenAI。”
他与 1999 年进行比较之际，科技公司继续在数据中心、先进芯片和人工智能所需的基础设施上投入巨资。但加洛韦担心的是，支持这些投资的客户群可能比支出显示的要窄得多。
Meta 的基础设施枢轴引发了问题
加洛韦以 Meta Platforms Inc. 为例，说明行业的需求预期可能会如何变化。
该公司一直在探索向外部客户租赁计算能力的方法，从其大规模的人工智能基础设施投资中创造另一个潜在的收入来源。
“Meta 基本上是说：‘哦，我们高估了我们可以创造的前端需求，所以我们将出租我们的基础设施。’他们基本上已经摆脱了这些资本支出战争，”加洛韦说。
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这一转变引发了人们的疑问：Meta 能否产生足够的内部需求来证明其一直在建设的所有计算能力是合理的。
租赁这些容量并不一定意味着 Meta 正在退出人工智能。外部客户可以帮助将原本未得到充分利用的基础设施货币化。但此举也凸显了寻找愿意为正在开发的庞大计算资源付费的客户的重要性。
1999 年的比较伴随着熟悉的风险
在互联网泡沫时期，电信公司投入巨资建设互联网基础设施，以应对爆炸性需求。当客户增长和收入未能达到预期时，产能过剩和财务损失就会随之而来。
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加洛韦认为当今的人工智能支出周期可能存在相似之处。整个供应链中的公司都在进行投资，预计对计算能力的需求将继续以惊人的速度增长。
如果 OpenAI 或 Anthropic 减少支出，其后果可能远远超出这两家公司的范围。如果基础设施投资超过实际需求，芯片制造商、数据中心运营商、建筑公司和贷款机构都可能面临压力。
人工智能行业仍然可以实现巨大的长期增长。但加洛韦的警告给投资者提出了一个令人不安的问题：当数万亿美元的基础设施投资仅依赖于两个客户时会发生什么？