总收入：2026年第二季度为197.4亿元人民币，同比增长8%，环比增长51.5%。

汽车销售收入：170.5亿元，同比增长1%，环比增长55%。

服务及其他收入：人民币27亿元，同比增长93.9%，环比增长32.6%。

毛利率：2026 年第二季度为 20.7%，而 2025 年第二季度为 17.3%，2026 年第一季度为 20.6%。

车辆利润率：2026 年第二季度为 12.1%，而 2025 年第二季度为 14.3%，2026 年第一季度为 12.1%。

研发费用：29.1亿元，同比增长32.1%，环比增长0.3%。

SG&A费用：人民币25亿元，同比增长15.2%，环比增长32.5%。

运营亏损：2026 年第二季度为 11.4 亿元人民币，而 2025 年第二季度为 9.3 亿元人民币，2026 年第一季度为 18.7 亿元人民币。

净亏损：2026 年第二季度为 13.4 亿元人民币，而 2025 年第二季度为 4.8 亿元人民币，2026 年第一季度为 17 亿元人民币。

截至2026年6月30日，现金状况：404.8亿元人民币。

汽车交付量：2026 年第二季度交付 103,295 辆，环比增长 65%。

海外交付量：2026年第二季度超过2万辆，同比增长81%。

2026 年第三季度指导：预计交付量为 115,000 至 121,000 辆；收入预计为人民币217亿元至人民币234亿元。

发布日期：2026 年 8 月 24 日

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优点

小鹏汽车（纽约证券交易所股票代码：XPEV）机器人业务首轮融资逾9亿美元，投后估值达62亿美元，创下中国仿人机器人行业纪录，凸显投资者信心。

2026 年第二季度，汽车交付量环比增长 65%，达到 103,295 辆，毛利率保持在 20% 以上，尽管全行业面临成本压力，但仍表现出运营弹性。

MONA L03 SUV 成为爆款，创下订单记录，带动第三季度不可取消的新订单环比增长 50%，并计划提高产量以满足需求。

国际业务是主要增长动力，第二季度海外交付量超过 20,000 辆（同比增长 81%），占总收入超过 25%，平均出口售价超过 40,000 欧元。

小鹏汽车（纽约证券交易所股票代码：XPEV）正在推进其 VLA 2.0 自动驾驶技术，该技术在欧洲以最少的本地训练数据显示出接近同等的性能，并计划在 2027 年上半年将其部署到海外，从而可能创造竞争优势。

该公司有望在 2026 年底大规模生产人形机器人 IRON，并计划在 2027 年扩大到每月数千台，目标是通过人工智能模型升级和软件服务获得高利润的经常性收入。

负分

2026 年第二季度净亏损扩大至人民币 13.4 亿元，高于去年同期的人民币 4.8 亿元，反映出研发和销售、一般管理费用的增加。

2026 年第二季度，汽车利润率从一年前的 14.3% 下降至 12.1%，这主要是由于生产转型成本所致。

该公司面临供应链中断和极端天气，阻碍了 MONA L03 的交付量，可能会影响近期销售。

受新车型和人工智能技术投资的推动，研发费用同比增长32.1%至人民币29.1亿元，这可能会给短期盈利带来压力。

机器人业务仍处于早期阶段，没有明确的盈利时间表，管理层也没有提供具体的数量或财务指导，这给投资者增加了不确定性。

尽管最近进行了一轮融资，但该公司 404.8 亿元人民币的现金状况可能会因在机器人、自动驾驶和全球扩张方面持续大量投资而紧张。

问答亮点

问：小鹏人形机器人IRON预计2026年底进入商业量产后的产能是多少，2027财年的目标交付量是多少？答：何晓鹏（CEO）：我们预计将于 2026 年底开始量产，首先在我们自己的商店开始商业化。 2027年，我们将加快研发速度，量产数量将达到每月数千台的倍数，速度进一步加快。交付将主要在中国和海外的零售和服务领域推出。

问：IRON 量产版的预计单位成本是多少？管理层打算采取什么上市定价策略？预期毛利率轨迹是怎样的？答：何晓鹏（CEO）：我们85%以上的机器人供应链合作伙伴与我们现有的汽车业务合作伙伴重叠，确保了领先的成本竞争力。一般来说，市场上的机器人定价约为材料成本的2.5至3倍。对于IRON来说，由于它是通用型机器人，供应量有限，我们的硬件毛利率肯定会比现有的汽车业务更好。此外，人工智能模型、软件服务和订阅的销售将带来进一步的利润。

问：机器人基础模型中哪些部分与汽车驾驶高度协同，哪些模块是共享或独立开发的？答：何小鹏（CEO）：大型模型有不同类型，运行速度也不同。我们汽车业务采用的VLA和VLM模型与机器人有相似之处，例如在未规划的道路上行驶。机器人的一些思维能力也可以应用到我们的汽车业务中。然而，机器人也有一些独特的方面，例如数据隐私的安全模型、防止跌倒和电池管理。这些都是在小鹏大系统下开发的，在AI应用和整体架构上有共性。

Q : 小鹏汽车在机器人数据采集和训练方面有哪些明显优势？答：何晓鹏（CEO）：数据是物理人工智能的必要条件，但不是充分条件。小鹏汽车在自动驾驶研发和数据收集方面拥有超过10年的经验，处于行业领先水平。对于机器人来说，数据管理、培训和质量都是在同一个生态系统下开发的。一旦IRON量产，我们将继续收集现实世界和人体演示数据，打造高质量数据和研发的飞轮，推动产品开发。

问：小鹏汽车为什么选择销售人员和导游场景进行初步实际部署，后续是否有计划扩展到工业和家庭用例？答：何晓鹏（CEO）：与竞争对手专注于工厂和家庭使用不同，我们专注于大型C端和中小型B端业务。我们选择营业员和导游场景，因为它们体现了我们机器人的四大能力：主体/硬件、环境、业务服务和情感价值。后期我们会开放SDK，方便二次开发，拓展使用场景，为线下和线上销售打通更多渠道。

问：公司自主研发的灵巧手最新进展如何，与同行相比性能和成本如何？答：何晓鹏（CEO）：我们灵巧的手有21个自由度，在承重、抓握、抓握能力方面处于同行领先地位。我们不仅仅关注准确性，还注重在安全性、可靠性、易于维护性和成本之间取得平衡。我们灵巧的手还具有与人类皮肤非常相似的皮肤。我们在灵巧之手及相关设备的制造加工上投入了大量资金。

问：有多少海外市场将配备VLA 2.0技术，商业模式是什么，包括订阅和一次性支付策略？答：何晓鹏（CEO）：我们的图灵AI芯片已经部署在海外市场推出的L03车辆中，VLA将部署到各个不同的市场。我们正在努力遵守当地法律法规和本地化测试。我们正在为客户寻找软件订阅服务，并将在适当的时候宣布更新。我们还成立了BD团队，积极与合作伙伴讨论VLA的使用，以进一步扩展。

问：人形机器人业务预计实现盈利的时间表是什么？是否计划分别报告机器人和汽车业务的利润水平？答：顾博士（副主席兼总裁）：现在提供成交量预测指导还为时过早。我们预计，与汽车业务相比，人形机器人产品将实现更高的毛利润潜力，硬件利润率已经更高。高利润的人工智能模型训练、升级和软件收入也将有巨大的机会。鉴于投资和资本支出要求较小，盈利能力可以比汽车业务更快地实现。目前，这些业务正在一起运营，并在 18 个月内逐步实现分离，但机器人业务将在我们的财务中保持 100% 的合并。