Meta Platforms META 公布 2026 年第二季度每股收益 6.18 美元，同比下降 13.4%，落后 Zacks 共识预期 12.96%。收入同比增长 28%，达到 608 亿美元，超出市场预期 0.98%。强劲的广告需求和不断改善的货币化支撑了营收。广告展示次数同比增长 14%，而每个广告的平均价格上涨 12%。然而，基础设施、补偿和法律相关成本的大幅上涨对盈利能力造成了压力。

Meta Platforms, Inc. 价格、共识和 EPS 惊喜

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META 的广告引擎推动营收增长

应用系列收入占总收入的 99.3%，同比增长 28%，达到 603.7 亿美元。广告收入同比增长 27%，达到 593.6 亿美元，反映出 Meta 服务的健康参与度、用户增长和广告负载优化。 Family of Apps 其他收入同比增长 72.7%，达到 10.1 亿美元，首次突破 10 亿美元。增长主要是由 WhatsApp 付费消息和订阅收入推动的，这为 Meta 提供了广告以外的其他盈利途径。在 AI 眼镜销售增长的推动下，Reality Labs 收入同比增长 16.5% 至 4.31 亿美元，但 Quest 耳机收入下降部分抵消了这一增长。

Meta 的人工智能提高了参与度和广告

6月家庭日活跃人数平均为36亿，同比增长3%。 Instagram 的日活跃用户数达到 20 亿，而 Threads 的月活跃用户数则超过 5 亿。在 Feed 和 Reels 推荐改进的支持下，全球用户在 Instagram 上花费的时间以两位数的速度增长。 Meta 还报告了人工智能广告系统带来的可衡量的收益。用户理解、广告排名和序列学习方面的进步使广告点击次数增加了 8.3%，Facebook 转化次数增加了 15.7%。 Advantage+ 解决方案的年收入运行率超过 750 亿美元。

META 的成本给利润率和盈利带来压力

总成本和费用同比飙升 55%，达到 420.3 亿美元。增加的费用包括与法律诉讼相关的 24 亿美元费用以及与 2026 年 5 月裁员相关的 11.8 亿美元遣散费。营业收入同比下降 8.2% 至 187.8 亿美元，营业利润率从去年同期的 43% 缩减至 31%。 META 表示，不计法律费用和遣散费，营业收入将同比增长 9%。较高的员工薪酬、折旧、数据中心运营成本、云支出和第三方人工智能代币成本仍然是主要的支出驱动因素。 Family of Apps 营业收入同比下降 6.3% 至 233.9 亿美元。该部门继续产生可观的利润，但投资水平的提高远远抵消了本季度收入强劲增长的好处。 Reality Labs 部门的运营亏损从 45.3 亿美元扩大至 46.2 亿美元，反映出 Meta 在增强现实和虚拟现实产品上的持续支出。

META 的现金流为人工智能的大规模建设提供资金

经营活动现金流量总计318.6亿美元。资本支出（包括融资租赁本金支付）几乎翻了一番，从 170.1 亿美元增至 310.8 亿美元，自由现金流为 7.84 亿美元。截至 2026 年第二季度，Meta 拥有 902.6 亿美元的现金、现金等价物和有价证券。长期债务为836.6亿美元。该公司在本季度发行了近 250 亿美元的长期债务，扩大了用于资助长期基础设施项目的资本组合。

Meta 的 Outlook 提高了支出可见性

Meta 预计 2026 年第三季度的收入将在 610 亿美元至 640 亿美元之间。该预测假设外币将对同比收入增长造成约 1% 的阻力。该公司上调了 2026 年支出预期的下限，目前预计总支出为 1,650 亿美元至 1,690 亿美元。 Meta 继续预计 2026 年营业收入将超过 2025 年水平，并预计剩余季度的税率为 15-17%。 Meta 将资本支出预测从 1250 亿至 1450 亿美元缩小至 1300 亿至 1450 亿美元。

Zacks 排名和要考虑的股票

目前，Meta Platforms 的 Zacks 排名第三（持有）。 Shopify SHOP、Sandisk SNDK 和 HubSpot HUBS 是更广泛的 Zacks 计算机和技术领域中排名较好的股票。这三只股票均排名第一（强力买入）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一的股票的完整列表。 Shopify、Sandisk 和 HubSpot 预计将于 8 月 5 日公布季度业绩。今年迄今，Sandisk 股价已上涨 327.9%，而 Shopify 和 HubSpot 则分别下跌 19.8% 和 37.5%。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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