Susquehanna 将其目标价从 450 美元上调至 500 美元，认为弹性 EPYC 服务器 CPU 需求和即将到来的 AI 加速器需求可能会推动更强劲的盈利和指引，周四盘前交易中 AMD ( NASDAQ:AMD ) 股价飙升逾 6%。这次电话会议扩大了投资案例，超越了 AMD 在 GPU 领域对 Nvidia 的挑战。
AMD 设计用于数据中心、个人电脑、游戏系统和嵌入式设备的处理器和加速器。其数据中心产品组合结合了 EPYC CPU、Instinct GPU、Pensando 网络和 ROCm 软件，为其提供了多种扩大人工智能基础设施预算的途径。
Susquehanna 分析师 Christopher Rolland 写道，简而言之，我们预计会得到更好的结果/指导，这主要是由[数据中心]推动的。
Rolland 预计，继上半年 MI350 增长之后，MI450 和 Helios 的部署将在 2026 年末使数据中心 GPU 收入大幅增长。这一论点越来越受到主要客户的支持。 OpenAI 和 Meta 各自签署了涵盖高达 6 吉瓦 AMD GPU 的协议，初步部署 MI450 计划于 2026 年下半年进行。
Anthropic 已单独同意部署高达 2 千兆瓦的基于 MI450 的 Helios 系统，第一个千兆瓦系统将于 2027 年上半年开始。AMD 还承诺向 Anthropic 投资高达 50 亿美元。
服务器 CPU 可以提供近期的上涨空间。 Susquehanna 表示，代理 AI 正在增加 CPU 需求，某些工作负载每个 GPU 需要多个 CPU。 AMD 已将其预计 2030 年服务器 CPU 市场规模提高至大约 2200 亿美元，甚至在 MI450 达到规模之前就扩大了 EPYC（霄龙）的机会。
投资者对 AMD 股票的看法
AMD 将在 8 月 4 日收盘后公布第二季度业绩。分析师预计每股收益为 1.61 美元，收入为 113 亿美元，而 AMD 的指导中值为 112 亿美元，非 GAAP 毛利率约为 56%。
投资者应关注数据中心收入、EPYC 份额收益、MI350 需求和 MI450 时间表。更高的人工智能指导或更严格的部署时间表将支持萨斯奎哈纳的目标。延误、利润下降或严重依赖少数大客户都会对这一论点提出挑战。