要点
尽管人工智能（AI）基础设施建设在过去四年中一直是股市的主要催化剂，但在将华尔街主要股指推向新高度方面，没有哪家公司比“七巨头”发挥更大的作用。七大奇迹包括：
尽管这七家价值数万亿美元的公司都拥有明确的竞争优势，但它们的前景并不相同。没有任何指标比现金流更能区分便宜货和冒牌货。
评估七巨头时现金流为王
投资者传统的估值方法是经过时间考验的市盈率（P/E）。虽然市盈率非常适合快速评估成熟企业，但对于成长型股票（包括七巨头的成员）来说，它常常达不到要求。
相比之下，七大公司经常积极地将其运营现金流重新投资到更高增长的计划中。这使得每股现金流成为这七家股市领军企业更具说服力的估值指标。
根据华尔街对下一年每股现金流的估计，七巨头的吸引力从最高（即最便宜）到最差的排名如下：
一方面，现金流暴露了 iPhone 制造商苹果和电动汽车巨头特斯拉的定价过于完美。在历史上价格昂贵的股市中，这两者都不是特别有吸引力。
但根据未来现金流的增长，Meta Platforms 和亚马逊都有充分理由脱颖而出。
尽管人们对 Meta 大规模的股票发行及其令人瞠目结舌的人工智能资本支出 (capex) 感到短暂的担忧，但从估值的角度来看，马克·扎克伯格的公司是最具吸引力的。
尽管人工智能（理应）吸引了华尔街的所有关注，但 Meta 的社交媒体平台为该公司奠定了看似牢不可破的基础。 Meta 的应用程序系列（包括 Facebook、WhatsApp 和 Instagram）在 9 月份平均吸引了 36.4 亿日活跃用户，从而带来了非凡的广告定价能力。
META - 元平台
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 4:00
但真正能够增强 Meta 增长前景的是人工智能的整合。除了将生成式人工智能集成到其社交媒体广告平台之外，Meta 最近还推出了代理人工智能个人助理 Muse。扎克伯格的公司还计划出售多余的计算能力，以快速收回部分庞大的人工智能资本支出。
人工智能也是亚马逊增长前景不可或缺的一部分。虽然大多数消费者都熟悉其在在线零售销售中的主导地位，但他们可能没有意识到亚马逊网络服务 (AWS) 是按总支出计算全球第一的云基础设施服务平台。
AMZN-亚马逊
自从亚马逊将生成式人工智能和大型语言模型功能集成到 AWS 中以来，这个利润率大幅提高的细分市场的销售额同比增长呈抛物线形。截至 9 月底的季度，AWS 销售额增长了 39%，AWS 的运行率收入达到近 1840 亿美元。
随着亚马逊利润率较高的运营部门（AWS、订阅服务和广告服务）在净销售额中所占的份额越来越大，其运营现金流应该会飙升。