Serve Robotics ( SERV 2.06% ) 开发最后一英里物流解决方案。该公司认为，机器人和无人机非常适合运送食品、零售商品和其他小型商业负载，因为它们比当前的人类驱动解决方案效率更高、成本更低。
数千台 Serve 最新的 Gen 3 机器人已经通过 Uber Eats 和 DoorDash 等平台进行送货，公司的收入正在飙升。管理层的指引表明，公司最好的财务业绩仍在前方，这对股东来说可能是个好消息。
Serve 股价今年下跌了 51%，但根据该公司的往绩收入，其估值仍处于天价。然而，鉴于未来销售可能快速增长且市值仅为 4.5 亿美元，Serve 能否长期实现 10 倍增长？
机器人送货可能带来价值 4500 亿美元的机遇
通过快递员和汽车将食物从餐厅送到消费者手中的成本在 8 到 10 美元之间。由于美国每个订单的平均行驶距离仅为 2.5 英里，Serve 认为改用小型自主机器人可以将每次送货的成本降低至 1 美元。
迄今为止，Serve 已在美国 20 个城市部署了 2,000 多台第三代机器人，并正在进行国内和国际扩张。它们由 Nvidia 的 Jetson Orin 平台提供支持，该平台提供实现 4 级自治所需的所有硬件和软件，使机器人能够在指定区域的人行道上安全行驶，无需人工干预。
Serve 认为，到 2030 年，机器人和无人机送货将变得如此普遍，市场可能达到 4500 亿美元的惊人规模。如果公司想尽可能多地抓住这一机会，就不能仅仅局限于食品和零售领域。这就是为什么它在一月份通过收购 Diligent 进入医疗保健领域，该公司开发了自己的 Nvidia 驱动的自主机器人 Moxi。
Moxi 专为医院设计，可跨部门运输实验室样本、设备和药物，这样护士和医生就可以花更少的时间管理内部物流，而将更多的时间用于支持患者。此次向医疗保健领域的扩张立即使 Serve 的地理覆盖范围扩大了一倍，覆盖美国 14 个州的 44 个城市。
服务正在带来爆炸性的收入增长
2026 年第一季度，Serve 的收入猛增 578%，达到 300 万美元。该公司受益于首次将 Diligent 的收入纳入其中，这显示了补强收购对财务业绩的有效性。
管理层目前预计 Serve 到 2026 年的总收入将达到 2600 万美元，比上一年增长近十倍。展望更远的未来，华尔街认为 Serve 的收入到 2027 年可能会增长到超过 7700 万美元（根据雅虎财经的数据），这表明其业务扩张的速度有多快。
纳斯达克股票代码：SERV
但这种增长是有代价的。第一季度，Serve 的运营费用同比增长两倍多，达到 4280 万美元，导致三个月期间净亏损 4900 万美元。 2025 年，该公司亏损了 1.013 亿美元，因此该公司正在迅速消耗现金。
截至 3 月 31 日，Serve 手头有 1.974 亿美元的现金和等价物，因此它根本无法承受以这种速度持续亏损的时间。在一年左右的时间里，管理层可能被迫通过出售新股来筹集更多资金，这将稀释现有投资者并损害他们未来的潜在回报。
Serve 股价能否从现在上涨十倍？
根据 Serve 过去 12 个月的收入，其股票的市销率 (P/S) 为 74.7。这意味着它的价格几乎是纳斯达克 100 科技指数的 12 倍，后者的市盈率仅为 6.3。
然而，根据其未来潜在收入进行估值时，Serve 的价格似乎要低得多。根据 Serve 的 2026 年销售指引，其股票的远期市盈率为 17，而当我们使用华尔街的 2027 年收入预测时，该市盈率降至 5.7。
YCharts 提供的 SERV PS 比率数据
如果 Serve 股票从现在的水平上涨十倍，该公司的市值将达到 45 亿美元。假设，如果它的市盈率为 6.3，以与纳斯达克 100 指数相匹配，那么该公司将需要 7.14 亿美元的年收入来证明其估值合理。如果它的市盈率徘徊在 15 左右（我认为这对公司处于早期阶段来说是合理的上限），那么它的年收入只需要 3 亿美元。
如果Serve在2027年后继续以近200%的年增长率增长，到2029年年中可实现3亿美元的年收入。然而，即使该公司在2027年后年增长率放缓至仅20%，到2035年仍可实现3亿美元的年收入。
因此，Serve 股票当然有可能从现在开始实现十倍的回报，但投资者需要保持 5 到 10 年的长期投资期限，以便给业务规模提供时间。即便如此，这也不能保证，但如果机器人和无人机送货确实成为价值 4500 亿美元的机会，Serve 只需要占领一小部分市场即可。